Grande nouvelle mercredi : la Fed vient de réduire à nouveau ses taux de 0,25 %. C'est la troisième baisse qu'elle opère cette année, toutes destinées à relancer un marché du travail qui traîne des pieds.

Cette décision n'était pas vraiment une surprise — les marchés l'avaient déjà anticipée — mais elle a plus d'importance que vous ne le pensez. Lorsque la Fed assouplit sa politique de taux, les flux de capitaux changent de manière différente. Les actifs à risque deviennent plus attrayants. Les conditions de liquidité évoluent. Pour ceux qui suivent les marchés crypto, ces mouvements macroéconomiques créent des ondulations qui finissent par toucher notre espace.

L'aspect du marché du travail est ce qui est le plus intéressant ici. La Fed tente de jouer sur deux tableaux : contenir l'inflation sans écraser l'emploi. Trois baisses en un an ? Ce n'est pas une petite modification. Cela indique qu'ils sont assez préoccupés par la croissance de l'emploi pour continuer à assouplir, même si l'inflation reste au-dessus de l'objectif.

Que signifie cela en pratique ? Des taux plus bas affaiblissent généralement le dollar à long terme, ce qui, historiquement, est associé à une force accrue des actifs alternatifs. Reste à voir si ce schéma se maintient dans ce cycle, mais il est utile de surveiller comment les pivots de la finance traditionnelle influencent les flux d'actifs numériques.