Le Japon transfère la supervision des cryptomonnaies du cadre de la loi sur les paiements à celui des valeurs mobilières

Source : Btcpeers Titre original : Le Japon déplace la supervision des cryptomonnaies du paiement vers le cadre des valeurs mobilières Lien original : https://btcpeers.com/japan-shifts-cryptocurrency-oversight-from-payments-law-to-securities-framework/ L’Agence des services financiers du Japon a publié un rapport détaillé exposant ses plans pour transférer la réglementation des cryptomonnaies de la Loi sur les services de paiement au cadre de la Loi sur les instruments financiers et les échanges. Le groupe de travail du Conseil du système financier a conclu que les actifs cryptographiques fonctionnent désormais principalement comme des cibles d’investissement plutôt que comme des instruments de paiement. Le cadre proposé appliquerait les règles du marché des valeurs mobilières au trading, à l’émission et aux exigences de divulgation des actifs numériques. Le rapport indique que les transactions cryptographiques effectuées par les utilisateurs ressemblent à des transactions sur valeurs mobilières, nécessitant des mesures de protection des investisseurs comparables à celles des produits financiers traditionnels. Ce changement de réglementation intervient après des discussions sur la catégorisation de plus de 100 cryptomonnaies majeures en tant que produits d’investissement.

L’FSA a publié la proposition dans un contexte de considérations parallèles pour une réforme fiscale qui réduirait le taux de trading de crypto de 55 % à un taux forfaitaire de 20 %. Le nouveau système refléterait le traitement des plus-values pour les actions et permettrait aux investisseurs de reporter les pertes jusqu’à trois ans. Le plan utilise des critères tels que la transparence de l’émetteur, la fiabilité technique et la sécurité de l’utilisateur pour déterminer quels actifs peuvent être classés comme valeurs mobilières. Le cadre donne aux régulateurs des outils plus puissants pour lutter contre les lieux de trading non enregistrés et inclut des interdictions explicites sur le délit d’initié.

Impact direct sur les ventes de tokens et les échanges

La transition réglementaire entraîne des conséquences immédiates pour les offres initiales sur échange (IEO) et les plateformes de trading opérant au Japon. Selon les règles de la FIEA, les échanges gérant des ventes de tokens seraient soumis à des exigences plus strictes en matière de divulgation préalable, notamment l’identification des équipes du projet et des audits de code indépendants. Le groupe de travail souligne que les IEO ressemblent à des offres de valeurs mobilières car les utilisateurs achètent de nouveaux actifs ou échangent des tokens existants. Les échanges doivent désormais fournir une documentation comparable à celle des offres publiques de valeurs mobilières avant de lister de nouveaux actifs numériques. Les organisations d’autorégulation examineront le lancement des tokens pour garantir la conformité aux normes de divulgation. Le cadre répond à la conduite de marché que les règles actuelles axées sur le paiement ne peuvent pas superviser efficacement.

Le marché des cryptomonnaies au Japon compte environ 32 fournisseurs d’échanges enregistrés desservant plus de 12 millions de comptes en janvier 2025. Les dépôts clients dépassent 5 trillions de yens sur ces plateformes. L’FSA rapporte que 7,3 % des investisseurs nationaux ayant une expérience préalable détiennent des actifs cryptographiques, dépassant les taux de participation au trading de devises étrangères ou aux obligations d’entreprise. Les développements régionaux montrent que les pays réévaluent la façon dont les lois de paiement existantes régissent l’activité d’investissement, avec des approches réglementaires structurées influençant les politiques plus larges sur la cryptomonnaie.

Concurrence régionale et alignement mondial

La reclassification du Japon reflète une tendance internationale plus large vers le traitement des actifs numériques comme des produits d’investissement plutôt que comme des mécanismes de paiement. Le cadre Markets in Crypto-Assets de l’Union européenne et la réglementation de la Corée du Sud incluent déjà des interdictions de délit d’initié que la loi japonaise manquait auparavant. Le déplacement des cryptomonnaies sous la FIEA positionne le Japon aux côtés des juridictions qui privilégient la protection des investisseurs et l’intégrité du marché plutôt que l’innovation dans le paiement. Ce changement pourrait renforcer l’attrait du Japon pour les investisseurs institutionnels recherchant une clarté réglementaire sur les marchés asiatiques. Les institutions financières traditionnelles disposent désormais de voies définies pour entrer dans le secteur de la cryptomonnaie via des partenariats avec des prestataires de services agréés.

La position prudente de l’FSA concernant les dérivés cryptographiques à effet de levier suggère que les régulateurs restent préoccupés par certains produits entrant sur le marché national. Les responsables ont décrit les actifs sous-jacents à ces dérivés comme « peu souhaitables ». L’agence prévoit de restreindre l’accès aux échanges opérant sans approbation et de soumettre les plateformes décentralisées à un examen lorsqu’un opérateur identifiable existe. Cette supervision globale dépasse les dispositions actuelles de la loi sur le paiement. Les entreprises cryptographiques internationales pourraient voir le cadre du Japon comme une opportunité d’entrée conforme sur le marché ou comme une barrière nécessitant d’importants ajustements opérationnels. La proposition s’étend jusqu’en 2026, à mesure que les régulateurs affinent les standards pour la divulgation, la garde et la protection des consommateurs.