$BTC.b devient la norme principale $BTC sur @stable, ce qui représente un événement de réévaluation de la garantie, et cela est piloté par @Lombard_Finance.

C’est la première fois que $BTC l’effet de levier sur cette surface est lié à :

• émission sécurisée par validateurs
• création native via protocole
• conversion déterministe de stablecoins

Ce trifecta élimine ce que les traders ont généralement tendance à surpayer dans $BTC effet de levier : des modes de défaillance incertains.

Une fois que la perte de garantie devient mathématiquement limitée plutôt que dépendante de l’émetteur, trois dynamiques de risque se revalorisent :

1️⃣ La topologie de liquidation se simplifie :

Plusieurs wrappers créent des spirales de rétroaction à travers les plateformes. Un seul $BTC standard compresse cette topologie. Les cascades se raccourcissent. Les queues de volume s’aplatissent.

2️⃣ La notation de crédit ne valorise plus la durée des entreprises :

Lorsque les preuves de solvabilité résident en chaîne, les prêteurs cessent de facturer l’opacité hors chaîne. Les courbes d’emprunt se resserrent mécaniquement.

3️⃣ L’effet de levier devient structurel, et non basé sur la narration :

Un LTV plus élevé émerge de la prévisibilité, pas de l’optimisme. La mathématique du risque limite les plafonds avant que le sentiment ne le fasse.

Voici comment de nouveaux régimes de levier émergent réellement : non pas par excitation, mais par compression du risque.

Et l’ordre des opérations est toujours le même :

• L’infrastructure réduit d’abord le risque
• Les courbes de crédit suivent
• La position se construit
• Le prix spot réagit en dernier

L’inversion en cours est claire :

$BTC l’effet de levier ne couvre plus le risque du wrapper.
Il se compose directement sur la garantie sécurisée par validateurs émise par @Lombard_Finance.

Ce n’est pas une simple migration de spéculation.
C’est une architecture de bilan qui change.