Au cours de l’année écoulée, le prix du Bitcoin a à plusieurs reprises ravivé son plafond, et la monnaie institutionnelle y déverse comme de l’eau qui ouvre les vannes. Beaucoup de gens sont enfin soulagés – voyez-vous, le monde grand public l’a enfin reconnu.

Mais la réalité a vite frappé ce sentiment de sécurité. Lorsque d’immenses fonds affluent vers les ETF au comptant Bitcoin, accumulant plus de 136 millions de BTC et près de 170 milliards de dollars de gestion, qu’en est-il du Bitcoin entre les mains de la plupart des détenteurs ordinaires, sauf ceux qui ont un sens de l’odorat fin ? Soit tu restes dans un portefeuille froid et tu manges des cendres, soit tu restes dans un compte d’échange dans un état de rêve. Tout comme une barre d’or enfermée dans un coffre-fort, elle ne peut presque rien faire d’autre que générer un revenu bêta en observant les montées et baisses des prix.

Et l’institution ? Les gens utilisent divers outils de dérivés pour extraire la valeur de chaque fluctuation. Les investisseurs particuliers se retrouvent coincés dans un dilemme : soit ils laissent complètement leurs actifs dans leur portefeuille et perdent d’énormes coûts d’opportunité ; ou la jeter dans un hébergement centralisé de plateforme, au risque de ne pas savoir quand elle sera tonitruante. Les plantages de plateformes qui ont éclaté les uns après les autres ces dernières années ont suffisamment effrayé les gens.

Ce qui est encore pire, c’est que cet écart devient une règle solidifiée du jeu. Les données sont là : de gros nouveaux fonds entrent effectivement sur le marché, mais cette fois c’est différent d’avant, ils ne s’écoulent plus vers le marché des altcoins comme auparavant, mais tournent autour du Bitcoin et des produits de base associés, formant une boucle fermée où seules les institutions et les acteurs professionnels peuvent accéder à la substance. Le plus grand changement dans ce marché haussier pourrait être qu’il construit un canal de richesse exclusif pour un certain groupe de personnes.