Les dernières données du marché montrent que la probabilité d’une baisse des taux en décembre a grimpé à 89,2 %, ce qui la rend presque certaine. Derrière ce chiffre, l’or, actif refuge traditionnel, a été le premier à réagir, son prix s’envolant rapidement. Les anticipations de politiques monétaires accommodantes sont en train de remodeler la logique de répartition des portefeuilles des investisseurs.

Un autre point d’attention concerne les changements au niveau des ressources humaines : l’entretien final des candidats à la présidence de la Fed a soudainement été annulé, Hassett devenant le favori. À ce moment précis, une telle réorganisation ne peut qu’évoquer un possible signal de changement de cap de la politique monétaire l’an prochain. Si le nouveau président adopte effectivement une position plus accommodante, les anticipations de liquidité sur le marché seront totalement réécrites.

La logique derrière la flambée de l’or est en réalité très simple : une baisse des taux signifie un rendement réel du dollar en baisse, les capitaux se dirigeant naturellement vers les métaux précieux, qui ne génèrent pas d’intérêts mais protègent contre l’inflation. Lorsque la probabilité approche les 90 %, de nombreux capitaux se sont déjà positionnés en amont. Certaines institutions commencent même à discuter de la possibilité d’un nouveau cycle haussier des métaux précieux.

Mais la réalité est souvent plus complexe que les anticipations. L’expérience historique montre qu’avant et après une annonce officielle, le marché connaît souvent une forte volatilité. Faut-il acheter au plus haut maintenant ou attendre une correction technique ? C’est une question qui demande une analyse posée.

Si la liquidité venait réellement à être massivement injectée, privilégieriez-vous les actifs refuges traditionnels ou vous tourneriez-vous vers le marché des cryptomonnaies ? La logique de performance des différents actifs lors d’un cycle accommodant varie considérablement.