9,6 milliards de dollars pour acheter du Bitcoin, MSTR refait des siennes avec cette opération.

Selon les données publiées lundi, durant la semaine du 1er au 7 décembre, MSTR a renforcé sa position avec 10 624 BTC supplémentaires — c’est le plus gros achat hebdomadaire depuis juillet.

D’où vient l’argent ? Pas d’émission de nouvelle dette.

Cette fois, ils ont surtout compté sur la dilution : vente de 442 500 actions privilégiées STRD, rapportant 34,9 millions de dollars ; puis vente de 5 127 700 actions ordinaires MSTR, pour un total de 928,1 millions de dollars. Les deux opérations réunies permettent tout juste d’atteindre le budget d’achat de 962,7 millions pour cette vague.

Certains s’inquiètent : MSTR commence à vendre ses propres actions, est-ce le début de la fin ?

À court terme, c’est peu probable.

La date clé, c’est février 2027 — c’est là que la première dette arrivant réellement à échéance doit être remboursée par MSTR. Pour l’instant, ils ne paient que les intérêts, pas le principal. Beaucoup confondent « paiement des intérêts » et « remboursement de la dette », mais ce n’est pas la même chose.

La logique de Michael Saylor est assez claire : s’il parvient à tenir jusqu’au cycle baissier potentiel de 2027-2029, alors le pari sera réussi.

Selon son scénario, l’objectif est de détenir un million de BTC. Si le Bitcoin atteint 1 million de dollars pièce (ce qui nécessite du temps et la coopération du marché), les actifs nets de MSTR seraient alors de l’ordre de 1 000 milliards de dollars.

À ce moment-là, elle pourrait réellement devenir l’une des entreprises les plus valorisées au monde.

Évidemment, à condition de tenir jusque-là.