#美联储降息预测 La baisse des taux en elle-même n’est plus si importante

La Fed va annoncer sa dernière décision sur les taux d’intérêt de l’année.
Désormais, tout est presque déjà sur la table : baisse de 25 points de base.
Avant que la bonne nouvelle ne soit confirmée, c’est un catalyseur, une fois actée, ça ne l’est plus — c’est ainsi que fonctionnent les smart money.

01 Anticipations extrêmement convergentes
Selon les données de ONE, la probabilité de baisse de taux est désormais de 87%-89,5%.
Une fois décidée, les taux se situeront dans la fourchette de 3,5%-3,75%.
Les investisseurs qui croient encore que baisse des taux = hausse du marché doivent changer rapidement de paradigme.
Quand tout le monde intègre la baisse des taux, le marché a déjà intégré cette anticipation dans les prix actuels, ce n’est plus dans le futur.
Au moment de l’annonce officielle, il pourrait y avoir une brève volatilité sur les actions US et les cryptos, mais il n’y aura probablement pas de grands mouvements.
02 Ce qui compte davantage
Le plus important, c’est l’avenir.
En d’autres termes, les anticipations pour 2026 sont plus déterminantes.
À chaque décision de baisse de taux, la Fed met à jour ses prévisions sur l’évolution future des taux : durée du cycle de baisse, y aura-t-il encore des baisses en 2026 ? Et si oui, combien de fois ?
Ces informations ont un impact bien plus fort sur les marchés.
Toutefois, cette fois-ci, en raison du shutdown gouvernemental, les services statistiques n'ont pas travaillé, la Fed manque donc de certaines données, rendant ses prévisions et décisions plus floues et incertaines, ce qui pourrait provoquer davantage de volatilité.
03 Ne pas oublier le Japon
Un autre événement crucial ce mois-ci : la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon le 19 décembre.
Probabilité de hausse des taux supérieure à 80 %.

En résumé, le yen, utilisé depuis plus de vingt ans comme le meilleur outil d’arbitrage mondial, verrait une hausse de ses taux qui provoquerait un “double coup dur” pour les arbitragistes : hausse du coût du financement et pertes de change.
Les institutions sont les principaux acteurs.
Comment vont-elles réagir ?
En débouclant leurs positions. En vendant des actifs comme les actions US ou le Bitcoin pour rembourser leurs dettes.
L’impact sur le marché est facile à deviner.
D’un côté, l’effet positif de la baisse des taux de la Fed est déjà intégré, de l’autre, la hausse des taux japonais provoque un effet “d’assèchement” de la liquidité.
Il se pourrait donc qu’on n’assiste pas à une forte hausse, mais plutôt à une pression vendeuse.
04 Évolutions possibles
Conforme aux attentes
Scénario le plus probable : baisse de 25pb.
Ensuite, le président de la Fed ne donne pas d’indication claire, reste évasif.
Comme évoqué ci-dessus, hormis une brève volatilité, pas de grands mouvements, le marché continue de consolider dans la tendance actuelle, en attendant la décision de la Banque du Japon le 19.

Scénario dovish
Baisse de 25pb.
Prévision de plus de deux baisses supplémentaires en 2026.
Le dollar s’affaiblit, les actifs libellés en dollar montent, les actions US entraînent la crypto, la liquidité revient.

Scénario hawkish
Baisse de 25pb.
Prévision d’un espace limité pour de nouvelles baisses en 2026.
Le dollar se renforce, les actifs libellés en dollar baissent, la crypto corrige, la liquidité se resserre.
Mais si ce n’est qu’une anticipation et non un changement de politique, cela pourrait n’être qu’un “faux signal”.
Pour ce scénario, il faut aussi prendre en compte la hausse des taux japonais du 19 : la combinaison de ces deux facteurs négatifs pourrait être puissante.
Réduire son exposition ou rester en dehors du marché sont des choix avisés.
Gérer sa position, c’est l’essence même du trading.

05 Comment le marché va-t-il évoluer ?
Avez-vous remarqué que le Bitcoin aujourd’hui : quand les actions US montent, il ne suit pas vraiment, mais quand elles baissent, il suit rapidement.
C’est le signe d’une asymétrie négative : la corrélation entre le Bitcoin et le Nasdaq est maintenant négative, à -0,43.
Cette asymétrie rend la génération de profits sur les cryptos plus difficile.
Si la Fed est dovish, ce sera sans doute : actions US en hausse, Bitcoin suit un peu.
Si la Fed est hawkish, ce sera : actions US en baisse, Bitcoin s’effondre.

06 Le vrai jeu
La baisse des taux a déjà été pricée par le marché.
Le vrai jeu se joue dans le récit post-baisse — surtout dans les anticipations de politique future et l’évolution discrète du paysage de la liquidité mondiale.
Dans une période aussi incertaine, plutôt que de courir après des nouvelles déjà intégrées, mieux vaut observer calmement les flux de capitaux et la résonance avec les variables macro.
Le marché ne répète jamais simplement la logique du passé : à chaque changement de cycle, il élimine les vieilles idées et récompense les nouvelles compréhensions.