Cette vague d’« attentes de baisse des taux » pourrait bien être un piège

Je viens de voir une information : l’ancienne vice-présidente de la Fed s’est publiquement déclarée favorable à la soi-disant « baisse des taux hawkish ». Le marché s’est immédiatement enflammé, les voix annonçant le retour du bull market se sont multipliées. Mais plus j’observe, plus quelque chose me gêne.

Pour aller droit au but : même s’il y a une baisse, ce sera une « baisse des taux menottée ».

Qu’a-t-elle dit exactement ? « Après une nouvelle baisse, on marque une pause, et on s’accroche à l’objectif de 2 % d’inflation pour les deux prochaines années. » Traduction : on ne va pas vraiment ouvrir les vannes, on craint juste une chute trop rapide de l’économie, alors on vous laisse juste reprendre un peu d’air. Tu penses avoir reçu un sésame rassurant ? En réalité, c’est une bombe à retardement prête à exploser à tout moment.

Avant, une baisse des taux, c’était une inondation de liquidités, à volonté. Maintenant ? On te donne au compte-gouttes, et on peut couper le robinet à tout moment. La liquidité, c’est eux qui décident : ils donnent quand ils veulent, ils reprennent immédiatement s’ils le souhaitent, sans te demander ton avis.

**Où est le plus grand danger ?**

C’est que tout le monde attend la même chose. Quand les particuliers croient tous à la formule « baisse des taux = dollar faible = afflux de capitaux sur le marché crypto », les gros investisseurs font souvent l’inverse. Ils vont profiter de cette courte période de détente pour faire monter les prix, puis s’éclipser soudainement quand tu sautes dans le train en marche. Ensuite, le marché réalise que la promesse hawkish tient toujours, et la bulle éclate instantanément.

Ce n’est pas une théorie du complot, c’est ce qu’on appelle la gestion des attentes. Utiliser les bonnes nouvelles pour réaliser le dernier tour de récolte, un cas d’école.

**Que faire ? Trois issues possibles :**

**Ne rêve pas.** N’imagine pas un conte de fées où l’assouplissement monétaire se poursuit sans fin. Considère cette possible baisse des taux comme un simple ajustement technique, pas comme le moteur d’un bull market. Même si ça monte, ne t’emballe pas, ce pourrait bien être un piège pour attirer plus d’acheteurs.

**Surveille les données.** Emploi non agricole et CPI : voilà les vraies lignes de vie. Si l’emploi s’améliore ou si l’inflation ne baisse pas, la Fed retournera sa veste plus vite que son ombre. Les chiffres sont le véritable interrupteur de leur politique ; prépare-toi à l’avance.

**Contrôle tes positions.** Dans cette période d’incertitude, construire sa position par étapes vaut cent fois mieux que de tout miser d’un coup. Garder des liquidités sous le coude, ce n’est pas rater une opportunité, c’est attendre le moment où la tendance sera plus claire.

Le marché ne manque pas d’opportunités, ce qui manque, ce sont ceux qui survivent jusqu’à ce qu’elles se présentent.