La nuit dernière, la Fed a lâché une bombe — elle a officiellement annoncé l'arrêt du resserrement quantitatif (QT). La phrase de Powell, "l'argent qui doit rester, doit rester", a littéralement enflammé le marché : le Bitcoin s'est transformé en ressort, avec une hausse de 7% qui l'a propulsé en flèche depuis 92 000 dollars. Ceux qui, la veille encore, criaient "ça va encore baisser" ? Ils ont sans doute explosé leur clavier.

Voyons d'abord ce que signifie ce changement de politique. Le QT, en substance, c'est la "méthode d'aspiration de liquidités" de la Fed — chaque mois, elle retire 95 milliards de dollars du marché, siphonnant ainsi 2 420 milliards sur plus de deux ans. Mais cette fois, la Fed a soudain changé de ton : à partir du 1er décembre 2025, les fonds issus des obligations arrivant à échéance ne seront plus retirés, mais entièrement utilisés pour acheter des bons du Trésor à court terme.

C'est un coup de maître. C'est comme si elle a coupé la pompe à eau et, en prime, ouvert un petit robinet. La raison est simple : les réserves des banques sont au plus bas, les taux du marché monétaire commencent à s'envoler, et sans coup de frein, tout le système financier risquait la pénurie de liquidités. Mais Powell l'a dit clairement : ce n'est qu'un "pansement", ce n'est pas le retour du quantitative easing (QE) d'autrefois, il ne faut pas espérer un raz-de-marée de liquidités immédiat.

La réaction du Bitcoin a été la plus directe. À l'annonce de la politique, il a bondi de 8%, ramenant son prix à 93 000 dollars, et l'ETH a fait encore mieux, avec une hausse de 10% qui fait des envieux. Mais la vraie nature de ce mouvement ? C'est un écrasement collectif des positions vendeuses. En 24 heures, les liquidations ont dépassé 1 milliard de dollars sur l'ensemble du réseau, 89% provenant de positions longues liquidées, et les vendeurs n'ont même pas eu le temps de respirer.

Pourquoi une réaction aussi violente du marché ? Parce que les anticipations de liquidité ont radicalement changé.