Entre Wall Street et Washington, une lutte discrète autour du poste de président de la Fed est en train de s’intensifier.

Selon le Financial Times, les poids lourds du marché obligataire américain n’en peuvent plus : ils ont fait passer des messages au Trésor par des canaux privés, avertissant que si Kevin Hassett venait réellement à être nommé à la tête de la Fed, cela pourrait très mal tourner. Pourquoi ? Parce que ce monsieur est un fidèle allié de Trump, et les investisseurs craignent qu’il baisse massivement les taux d’intérêt pour plaire à son patron, sans se soucier du niveau de l’inflation, transformant ainsi la politique monétaire en outil politique.

C’est la pire crainte du marché obligataire. Si la Fed perd son indépendance, la crédibilité de sa politique s’effondre et les rendements des obligations pourraient s’envoler.

Encore plus intéressant, en novembre dernier, le Trésor a organisé une série de rencontres privées avec les plus grandes institutions de Wall Street — grandes banques, géants de la gestion d’actifs, acteurs majeurs du marché des Treasuries — pour les interroger un à un sur leur opinion concernant Hassett et les autres candidats potentiels. Une telle démarche est extrêmement rare dans l’histoire des nominations à la tête de la Fed, ce qui montre à quel point la Maison-Blanche accorde de l’importance à la réaction des marchés.

La situation est donc très délicate : si Hassett prenait effectivement la tête de la Fed, le marché obligataire pourrait manifester son désaccord par des actions concrètes — flambée des rendements, volatilité accrue, exprimant ainsi son mécontentement dans le langage du marché. L’affrontement autour de l’indépendance de la Fed est désormais entré dans une phase critique.