Récemment, j'ai eu une discussion assez intéressante avec un cadre dirigeant d'une grande plateforme d'échange — ça ressemblait à une conversation informelle, mais en y réfléchissant bien, il y avait pas mal de subtilités cachées.

Je travaille dans ce secteur depuis presque huit ans, et j'ai eu la chance d'assister à toute l'évolution des plus grandes plateformes mondiales, passant d'une croissance sauvage à une phase de conformité réglementaire. Ce que je ressens clairement, c'est que l'industrie est en train de passer d’un mode « c’est le boss qui décide » à un mode « c’est la règle qui prime ». Peu importe le charisme d’une personne, au final, il faut se plier au cadre institutionnel — c’est un passage obligé pour tous les marchés matures.

Mais une question se pose : ces plateformes de premier plan suivent-elles vraiment ce principe ?

Si l’on divise l’évolution d’une plateforme en 10 étapes, à quel niveau en sont-elles aujourd’hui ? Lorsque la narration autour des héros s’efface peu à peu au profit d’un véritable système de règles, comment définir la prochaine étape ?

La réponse de la dirigeante m’a complètement surpris.

Elle a reconnu qu’il y a effectivement une transition entre le leadership incarné et la gouvernance par les règles, mais qu’actuellement, **elles n’en sont qu’au deuxième palier** — je ne m’y attendais vraiment pas.

Son propos comportait deux niveaux de compréhension :

**Premier niveau** : L’industrie est loin d’avoir atteint sa maturité. La véritable fusion entre la finance traditionnelle et la finance crypto, la construction d’un système de marchés de capitaux on-chain, la transition vers une transparence et une conformité systémique... Toutes ces transformations, susceptibles de refaçonner l’ordre financier mondial, ne font que commencer. Le numéro un mondial d’aujourd’hui ne sera peut-être qu’un point de départ dans dix ans. Les formes et les règles des plateformes devront donc continuer à évoluer.

**Deuxième niveau** : Lorsqu’une organisation mondiale arrive à ne plus dépendre d’aucune figure charismatique tout en maintenant sa croissance et sa capacité d’innovation, elle atteint alors une véritable compétitivité de haut niveau. Sur ce plan, elles n’en sont peut-être qu’au deuxième palier.

Pour finir, je lui ai posé une question un peu taquine :

Si on n’est qu’au deuxième palier, qu’il en reste encore huit à grimper, est-ce qu’on peut comprendre que le token de la plateforme pourrait encore être multiplié par huit ?

Elle n’a pas répondu à cette question. Et vous, qu’en pensez-vous ?