La SEC a cette fois-ci rejeté les demandes d’ETF à effet de levier x3 et x5, et pour être honnête, cela a permis au marché d’éviter une catastrophe. Nous avons consulté les données historiques : au cours des 5 dernières années, les actifs sous-jacents mentionnés dans ces demandes ont connu 350 épisodes de volatilité extrême, avec des variations de plus de 33 % en une seule journée. Qu’est-ce que cela implique ? Si ces ETF avaient été approuvés, en moyenne, il y aurait eu une liquidation forcée chaque semaine. Et si ceux à effet de levier x5 l’avaient également été, la fréquence aurait été encore plus élevée.

Même les émetteurs de produits à effet de levier x3 doivent sans doute pousser un soupir de soulagement : qui voudrait gérer des problèmes de liquidation tous les jours ? Les ETF à effet de levier x2 sur une seule action sont déjà suffisamment dynamiques, la volatilité est largement suffisante. Parfois, une réglementation stricte, c’est aussi une manière de protéger tout le monde.