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La logique de marché derrière les récents changements de personnel à la Fed vient tout juste d’émerger.

Trump s’est montré très direct lors d’un entretien récent : le nouveau président de la Fed devra satisfaire à une condition centrale — baisser les taux immédiatement. Il a même précisé « c’est le critère », affichant une position sans équivoque. Quant à son opinion sur l’actuel président Powell, elle est tout aussi claire : « Il n’est ni intelligent, ni à mon goût. » Le message est limpide : la structure de pouvoir de la Fed est en pleine recomposition.

Aucun candidat officiel n’a encore été annoncé, mais la tendance est évidente. Le directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, Hassett, est largement pressenti, lui qui a maintes fois plaidé publiquement pour une baisse des taux immédiate et critiqué le manque de flexibilité du scénario de taux de la Fed. Waller, Walsh, et Rieder de BlackRock sont également à l’étude.

Que reflète cette dynamique ? L’administration Trump pousse une stratégie en deux volets : d’un côté, faire pression sur la Fed pour relâcher la liquidité via une baisse des taux ; de l’autre, maintenir une politique de droits de douane élevés pour soutenir l’industrie nationale. Il affirme que « 18 000 milliards de dollars affluent vers les États-Unis », et la relance de la fabrication automobile et des semi-conducteurs suscite de grands espoirs.

Du point de vue du marché crypto, la confirmation d’une baisse des taux signifierait généralement un environnement de liquidités plus accommodant — ce qui est toujours un facteur positif pour les actifs à risque. L’essentiel sera d’observer à quel moment ces signaux politiques se traduiront en mesures concrètes. Le suspense continue de monter.