Les actions américaines ont faibli pendant la nuit, et plusieurs signaux méritent d’être surveillés.

Voyons d’abord ce qui s’est passé à l’étranger : les obligations d’État japonaises ont soudainement chuté, cette vague de pression vendeuse s’est directement propagée au marché obligataire américain, et l’aversion au risque s’est nettement accrue à l’échelle mondiale. Ensuite, Kevin Hassett, conseiller économique de la Maison Blanche, a jeté un froid : il a déclaré qu’il était irresponsable de planifier à l’avance une trajectoire de baisse des taux sur six mois, soulignant que la Fed devait se concentrer sur les données avant de prendre une décision. Ces propos ont instantanément refroidi les anticipations d’une baisse des taux en 2026.

Toutefois, il y a aussi des signes d’apaisement : des rumeurs circulent sur une éventuelle autorisation d’exportation des puces Nvidia H200 vers la Chine, ce qui a permis aux valeurs technologiques de se stabiliser. Les actions chinoises cotées à l’étranger ont connu une hausse hier soir, mais ont ensuite effacé leurs gains pendant la séance asiatique, l’ambiance restant hésitante.

Que penser aujourd’hui du marché A-shares ? Quelques points d’analyse :

Nous avons déjà pris position à bas prix auparavant ; à ce niveau, le ratio risque/rendement d’une poursuite à la hausse n’est pas suffisant — ni la probabilité de gain, ni le ratio rendement/risque ne sont idéaux. Pour la plupart, il est préférable d’attendre la prochaine opportunité lors d’un repli.

Le secteur des courtiers a effectivement des facteurs défavorables, mais la hausse suivie d’un repli hier a déjà permis d’en absorber une partie ; si le marché ouvre en baisse aujourd’hui, la pression sera d’autant plus relâchée.

Dans l’ensemble, même en cas d’ouverture en baisse ou de correction intraday sur les A-shares aujourd’hui, il n’y a pas trop d’inquiétude à avoir. Je considère l’ajustement comme une opportunité de se positionner, la tendance à moyen terme restant haussière.