Personne ne va contester le terme « marché baissier » aujourd’hui. Mais voir une telle violence après seulement un mois de baisse, franchement, ça me laisse perplexe. Si ça dure vraiment un an, est-ce qu’on finira vraiment proche de zéro ?

Ce qui est encore plus inquiétant, c’est le ratio entre les positions longues et courtes. Il est anormalement élevé. Cela signifie qu’il y a encore beaucoup de monde qui essaie d’acheter à bas prix. Honnêtement, au lieu de suivre la foule pour accumuler, je préfère attendre que la tendance soit clairement établie avant d’agir. Je ne veux pas être le dernier à acheter au sommet.

Ma position baissière n’est pas sans fondement. D’abord, le cycle de quatre ans est totalement terminé. Les supports journaliers, hebdomadaires et mensuels ont tous cédé. La tendance est d’une faiblesse extrême. C’est le signal le plus convaincant.

Mais il y a un autre paradoxe. Malgré la panique sur le marché, les taux de financement des contrats perpétuels BTC et ETH restent positifs. Les positions longues dominent toujours. Cela montre que la bulle n’a pas encore totalement éclaté.

Regardez la chute du BTC sous 100 000. Le rebond a été franchement faible, et on n’a toujours pas repassé au-dessus de 100 000. Avec une telle faiblesse, difficile de croire à un retournement. Ajoutez à cela l’incertitude géopolitique croissante, les gros investisseurs restent à l’écart. Pourquoi nous, petits porteurs, irions-nous nous jeter dans la mêlée ?

Sur les réseaux sociaux, beaucoup continuent de vanter les opportunités de bottom. Mais si l’on regarde chaque phase de panique extrême dans l’histoire du BTC, après un petit rebond, il retombe toujours dans l’abîme. Pour moi, le vrai signe de retournement est très clair : ce sera quand plus personne ne criera à l’achat sur repli. Quand le volume des contrats perpétuels ETH sera inférieur à celui du BTC, quand les volumes spot des principales cryptos toucheront le fond sur la durée, là, il vaudra le coup de tenter un rebond.

À ce stade, même si on entre, ce ne peut être qu’avec une petite position en spot, juste pour tester. Il faut absolument fixer un stop-loss. Parce qu’en cas de chute extrême, si les entreprises crypto sont contraintes de liquider, ça partira en panique et on ne pourra pas sortir à temps. Un dernier détail qui me frappe : depuis la mi-octobre, la liquidité ne cesse de se contracter. Les nouveaux entrants repartent aussitôt, il n’y a que des sorties de capitaux, aucun afflux. Aucun signe d’amélioration à court terme.

Le marché actuel est vraiment épuisant. On veut acheter le creux mais on craint de se retrouver coincé. On veut shorter mais on craint de rater la baisse. Mais c’est justement dans ces moments-là qu’il faut être discipliné. Ne pas se laisser entraîner par le FOMO. Tant que la tendance ne s’est pas retournée, attendre reste la meilleure option. Tant que les appels à acheter le creux ne se sont pas tus, restons spectateurs. Préserver le capital reste toujours la priorité absolue.