Dans la matinée du 8 décembre, le marché des métaux précieux a littéralement décollé. L’or au comptant a franchi les 4 200 dollars l’once, et l’argent s’est solidement maintenu au-dessus de 58 dollars, cette envolée étant à la fois rapide et violente.

Derrière cette dynamique, trois moteurs agissent en même temps.

Commençons par la Fed. La décision sur les taux d’intérêt du 11 décembre approche, et le marché parie désormais à plus de 86 % sur une baisse de 25 points de base. Si la baisse se concrétise, l’attrait des actifs non rémunérateurs comme l’or grimpera instantanément, le coût de détention diminuera, et les capitaux afflueront naturellement vers ce secteur. Plus important encore, cela pourrait donner le ton pour un cycle d’assouplissement mondial en 2026.

Jetons ensuite un œil aux actions des banques centrales. La Banque centrale chinoise a augmenté ses réserves d’or depuis 13 mois consécutifs, ajoutant encore 0,93 tonne en novembre pour atteindre un total de 2 305 tonnes. Les banques centrales mondiales ont acheté 220 tonnes d’or au troisième trimestre, un nouveau record. La tendance à la "dédollarisation" devient de plus en plus évidente, renforçant le statut de réserve de l’or.

Quant à l’argent, la situation est encore plus spectaculaire. L’industrie photovoltaïque consomme à elle seule 55 % de la demande, la quantité d’argent utilisée par véhicule dans les voitures électriques est 7 fois supérieure à celle des voitures thermiques, et la consommation d’argent pour les serveurs IA a encore augmenté de 30 %. La demande industrielle explose, le déficit entre l’offre et la demande se creuse, et les prix s’envolent naturellement.

La combinaison de ces trois dynamiques continue d’alimenter ce marché haussier des métaux précieux. La prochaine étape cruciale sera de voir si la Fed baisse effectivement ses taux comme prévu. C’est le point clé.