Voici l’affaire à surveiller de près cette semaine : du 10 au 11 décembre, la dernière réunion de politique monétaire de la Fed pour cette année.

Pour faire simple, cette réunion va directement déterminer si, dans les semaines à venir, il y aura assez de liquidités sur le marché crypto.

Le moment clé, c’est dans la nuit du 11 décembre (heure de Pékin) : une fois la décision sur les taux tombée, la tendance à court terme sera quasiment fixée.

Voyons d’abord ce qui a le plus de chance d’arriver : une baisse de 25 points de base, c’est quasiment acquis. Le taux des fonds fédéraux devrait très probablement se situer dans la fourchette de 3,75 % à 4 %. D’après les données du CME au 7 décembre, le marché attribue 87 % de probabilité à ce scénario.

Mais le vrai sujet, ce n’est pas « va-t-on baisser les taux ? », mais plutôt : « que va-t-on faire ensuite ? »

Au sein de la Fed, le débat fait rage et les faucons ne veulent plus de nouvelles baisses. Cette réunion risque donc d’envoyer un signal : on met les baisses en pause, on avisera selon les prochains chiffres. Dès que ce discours sortira, le marché ajustera aussitôt ses anticipations.

Un autre mouvement technique mérite l’attention : le bilan pourrait bouger.

Pour stabiliser le marché des taux courts, la Fed pourrait annoncer qu’elle rachètera des bons du Trésor à court terme à partir de janvier 2026, gonflant ainsi à nouveau son bilan. Attention, il ne s’agit pas d’un programme d’assouplissement quantitatif classique : l’objectif est d’apporter des réserves supplémentaires au système bancaire, avec peu d’impact sur le marché obligataire à long terme.

Bref, surveillez de près ces deux prochains jours.