Je me suis récemment penché sur un indicateur on-chain assez intéressant : le signal de tendance pondéré par le comportement (BWTS). Il ne se contente pas d’observer si les investisseurs vendent à perte, l’essentiel est qu’il détecte les signaux où des "mains fortes" détenues depuis longtemps sont forcées de capituler.

En parcourant les données historiques, j’ai remarqué une règle : chaque fois que le BWTS (ligne rouge) et le prix du BTC (ligne noire) divergent, c’est le signe que les mains faibles liquident dans la panique. Et ensuite ? Le prix enregistre quasiment toujours un rebond significatif.

Mais il y a eu une exception en mai 2022. Lors de l’effondrement de Luna, le BWTS, qui venait juste de repasser en territoire positif, a de nouveau plongé. Ce qui semblait être un retournement s’est finalement transformé en un enlisement dans un marché baissier profond (il suffit de regarder le graphique 2 pour voir à quel point c’était dramatique).

Et la situation actuelle ? Elle ressemble beaucoup à celles des précédents cas de rebond réussi (graphique 1). On peut considérer que les conditions techniques pour un rebond sont réunies – du moins tant que la configuration de divergence n’est pas rompue, ce mouvement de reprise n’est peut-être pas encore terminé.

Quant à savoir si un "cygne noir" du niveau de Luna pourrait survenir en décembre ? Honnêtement, personne ne peut le prédire. C’est ça, le marché : on ne sait jamais si c’est demain ou l’imprévu qui arrivera en premier.

Au fait, la logique de calcul de l’indicateur BWTS est assez complexe, impliquant deux dimensions de données principales. Ceux qui sont intéressés peuvent approfondir, mais comprendre la tendance générale suffit largement.