Le yuan contre-attaque avec force : les stablecoins deviennent des « actifs à risque »

Au cours des six derniers mois, le yuan a discrètement opéré une véritable « revanche ». Le yuan offshore (CNH) est passé d’un sommet supérieur à 7,4 en avril à 7,06, atteignant son plus haut niveau depuis un an. Dans un contexte de volatilité généralisée des devises mondiales, le yuan s’est imposé comme l’une des monnaies les plus performantes du marché asiatique.

Il y a des gagnants et des perdants : ceux qui croyaient fermement que le yuan dépasserait 7,3 ont été forcés de clôturer leurs positions à découvert, tandis que les détenteurs de dollars américains sur le long terme, y compris les investisseurs possédant des « dollars de l’ombre » comme l’USDT, ont subi des pertes passives (lorsqu’elles sont comptabilisées en yuan).

Pourquoi le yuan s’est-il renforcé à ce moment précis ? Cette tendance est-elle durable ?

Le passé où le marché achetait à la hausse

Par le passé, lorsqu’on évoquait l’appréciation du yuan, on entendait souvent l’expression « la Banque centrale est intervenue ». Cependant, la présente hausse du yuan diffère de celles du passé...