Arthur Hayes met en garde : alors que la controverse sur les tokens à forte FDV s'intensifie, Monad pourrait subir une forte chute.

Monad est rapidement devenu l’un des nouveaux Layer-1 les plus débattus du marché — non seulement en raison de ses ambitions technologiques, mais aussi à cause de la polémique croissante autour de son modèle économique de jeton. À mesure que le projet attire l’attention, la discussion sur les tokens à “forte FDV et faible circulation” revient sur le devant de la scène, cette fois déclenchée par les commentaires publics d’Arthur Hayes, ex-CEO de BitMEX et figure influente du secteur.

Hayes estime que Monad (MON) pourrait subir une correction de prix violente, bien plus marquée que ce à quoi s’attendent la plupart des traders. En tant que créateur de contenu Gate, cet article vous propose une analyse objective des controverses autour de Monad, de l’impact sur le marché des émissions de tokens à forte FDV, ainsi que des risques et opportunités à surveiller lors du trading MON/USDT sur Gate.

Pourquoi Monad et la FDV sont-ils au centre des débats ?

Monad est une blockchain Layer-1 haute performance, axée sur l’exécution parallèle, la compatibilité EVM et une expérience de transaction à très faible latence. Son lancement a suscité un intérêt mondial dans la communauté crypto, la phase de vente publique ayant attiré des dizaines de milliers de participants, faisant du MON un actif surveillé de près par les traders du monde entier.

Mais cet engouement s’accompagne d’inquiétudes sur sa structure de token :

• Offre maximale : 100 milliards de MON
• Offre en circulation : à peine plus de 10 milliards de MON
• FDV (valeur totalement diluée) : déjà de plusieurs milliards de dollars

Cette structure — circulation très faible combinée à une FDV très élevée — est précisément le cœur de la critique formulée par Arthur Hayes.

Monad et Arthur Hayes : pourquoi Hayes pense-t-il que Monad pourrait chuter fortement ?

Arthur Hayes a toujours été franc : les projets à forte FDV dont la majorité des tokens sont verrouillés présentent des risques majeurs. Selon lui, Monad est le parfait exemple de cette structure, qui pourrait exposer les investisseurs particuliers à une forte pression baissière.

1. La FDV de Monad est trop élevée pour un nouvel écosystème Même si le prix du MON n’est que de quelques centimes, sa valeur totalement diluée dépasse déjà plusieurs milliards de dollars. Hayes doute que l’écosystème actuel de Monad puisse justifier une telle valorisation.

2. La faible circulation de Monad pourrait fausser le prix initial Lorsque l’offre en circulation est très faible, la liquidité limitée permet des envolées de prix à court terme — mais Hayes souligne que cette dynamique est très fragile et qu’une fois les déverrouillages massifs lancés, le prix peut brutalement s’inverser.

3. La distribution du token Monad favoriserait les initiés De nombreux projets à forte FDV réservent une grande partie des tokens aux investisseurs précoces, à l’équipe ou à des partenaires stratégiques. Hayes estime que cela accentue le risque pour les investisseurs particuliers d’acheter au sommet, tandis que les initiés finissent par exercer une pression vendeuse.

Selon lui, si le calendrier de déverrouillage n’est pas aligné avec la croissance de l’écosystème, le prix du Monad pourrait chuter de 90 à 99 % depuis ses sommets.

Controverse sur la FDV de Monad : que signifie une forte FDV pour les investisseurs particuliers ?

La polémique autour de Monad reflète en fait les craintes du marché face à la multiplication des tokens à forte FDV et faible circulation dans les nouveaux écosystèmes blockchain.

La FDV est souvent mal comprise La FDV correspond à la capitalisation théorique si tous les tokens étaient en circulation au prix actuel. Pour Monad, avec une offre totale de 100 milliards, le moindre mouvement de prix propulse la FDV à plusieurs milliards.

Les investisseurs particuliers poursuivent souvent la “rareté” au détriment des fondamentaux Quand la circulation est très faible, la demande initiale peut donner l’illusion d’un marché solide. Mais le véritable test arrive lorsque :

• Les déverrouillages s’accélèrent
• Les parts attribuées aux investisseurs entrent en circulation
• L’engouement du marché se tasse

La FDV impacte la soutenabilité à long terme Si la libération des tokens s’accélère, le potentiel de hausse des prix est limité et les acheteurs tardifs voient leurs chances de gains diminuer.

Dans le cas de Monad, la question centrale est donc : La valorisation initiale reflète-t-elle le potentiel réel de l’écosystème, ou n’est-elle qu’une distorsion liée à la rareté temporaire des tokens en circulation ?

Réponse de Monad : la technologie d’abord, le bruit du marché ensuite

L’équipe Monad a répondu publiquement que la véritable valeur à long terme du projet dépend de la technologie, pas du tokenomics. Elle met en avant :

• Une exécution parallèle performante
• Une solide base d’ingénierie et de recherche
• Une feuille de route tournée vers des applications évolutives et à faible coût
• Une grande confiance dans l’adoption future de Monad par les développeurs

Pour Monad, la logique est claire : L’innovation technologique amène des cas d’usage réels, qui soutiendront à terme la valorisation du projet.

Cependant, les investisseurs s’intéressent à bien plus que l’architecture technique. La transparence du tokenomics, la pertinence du calendrier de déverrouillage, la sécurité, l’activité de l’écosystème naissant, etc., influencent tous directement la stabilité du prix du token.

Monad face aux autres Layer-1 : positionnement dans une concurrence féroce

Arthur Hayes a répété publiquement que, dans les dix prochaines années, seuls quelques Layer-1 survivront réellement. Selon lui, ceux à privilégier restent :

• Bitcoin
• Ethereum
• Solana

Comparé à ces réseaux, Monad, en tant que nouvel arrivant, évolue dans une compétition très rude, où de nombreux “Ethereum killers” échouent à tenir la distance après l’engouement initial.

Hayes estime que la structure d’émission de Monad ressemble à celle de précédentes blockchains à forte FDV, qui flambent avec une forte liquidité initiale pour ensuite s’effondrer lorsque celle-ci disparaît. Cela ne condamne pas Monad à l’échec, mais alerte clairement les investisseurs sur la nécessité de rester vigilants.

Monad sur Gate : opportunités et risques d’un actif

Pour les utilisateurs de Gate, Monad offre à la fois des opportunités uniques et rappelle à quel point le tokenomics influence profondément les comportements de marché.

Opportunités pour les traders

• La forte volatilité du MON/USDT crée de nombreuses occasions de trading à court terme
• L’engouement communautaire maintient un volume d’échange élevé
• Les nouveaux Layer-1 attirent généralement beaucoup de liquidité à leurs débuts

Risques à surveiller en priorité

• Les futurs déverrouillages pourraient provoquer une pression vendeuse continue
• Une forte FDV rend le token plus sensible aux corrections du marché global
• L’adoption de l’écosystème est encore très précoce
• La liquidité peut fluctuer violemment selon le sentiment du marché

D’un point de vue trading, Monad doit être considéré comme un actif à fort bêta — avec un potentiel de hausse important, mais aussi un risque élevé de corrections brutales.

Perspectives Monad : comment interpréter l’avertissement d’Arthur Hayes ?

L’avertissement de Hayes, bien que formulé de façon tranchée, reflète les défis structurels communs aux tokens à forte FDV. Que Monad subisse ou non une chute majeure dépendra de plusieurs facteurs :

Facteurs pouvant soutenir la croissance de Monad

• Forte hausse de l’activité on-chain
• Expansion continue de l’écosystème développeur
• Succès d’applications décentralisées sur Monad
• Calendrier de déverrouillage transparent et maîtrisé
• Renforcement de la confiance du marché dans ses performances

Facteurs pouvant freiner le prix du Monad

• Croissance écosystémique lente
• Déverrouillages massifs sur le marché
• Faiblesse de la liquidité en période de baisse
• Difficulté à se différencier des autres Layer-1 performants

En réalité, ni un effondrement extrême, ni une croissance stable à long terme ne sont assurés. Monad évolue à l’intersection complexe de l’innovation technique, du tokenomics, de la psychologie des investisseurs et de la structure du marché.

Conclusion

Les débats autour de Monad mettent en lumière l’importance de la conception des tokens sur le marché crypto actuel. Les propos d’Arthur Hayes, aussi radicaux soient-ils, rappellent opportunément :

• Les risques liés aux émissions à forte FDV
• L’importance de la transparence dans la distribution des tokens
• L’écart entre les ambitions technologiques et la réalité du marché

Monad demeure un projet guidé par la technologie et une forte expertise en ingénierie. Mais MON reste aussi un actif hautement volatile, dont la valeur à long terme dépendra de l’adoption de l’écosystème, de la sécurité, de l’implication des développeurs et de l’exécution réelle de sa politique de tokenomics.