L'injection de 13,5 milliards de dollars de la Fed soulève de nouvelles questions de liquidité

La Fed injecte 13,5 milliards de dollars dans les banques via un important repo nocturne, ravivant les inquiétudes concernant le stress de financement, les conditions de liquidité et les effets d'entraînement potentiels sur les marchés d'actifs.

Résumé

• La Fed a effectué un repo overnight de 13,5 milliards de dollars, l'un des plus importants depuis 2020 et supérieur aux opérations de l'éclatement de la bulle technologique des années 2000.
• Une augmentation de l'utilisation des repo signale une demande croissante de liquidités en dollars à court terme alors que les banques gèrent leurs bilans et leurs besoins en collatéral.
• Ce mouvement intervient alors que les actions américaines se redressent tandis que le Bitcoin et d'autres actifs numériques s'affaiblissent, laissant les marchés surveiller un stress de financement plus large.

La Réserve fédérale a injecté 13,5 milliards de dollars dans le système bancaire américain par le biais d'accords de rachat de nuit, selon les données partagées par la société d'analytique financière Barchart.

L'injection représente l'une des plus grandes soumissions de repo ces dernières années, marquant la deuxième plus grande injection de liquidités depuis 2020 et dépassant les opérations menées pendant le déclin du secteur technologique du début des années 2000, selon les données.

Le marché des repo fournit un financement en dollars à court terme pour les institutions financières. Les banques empruntent des liquidités du jour au lendemain en mettant en gage des bons du Trésor américain en tant que garantie. La Réserve fédérale n'a pas publié de déclaration publique expliquant l'opération.

Selon les analystes des marchés financiers, la demande de repo augmente généralement lorsque les banques ont besoin de liquidités pour stabiliser leurs bilans. De tels pics peuvent indiquer un resserrement des conditions de crédit ou des pressions sur les garanties dans les institutions.

En septembre 2019, une augmentation soudaine de l'activité sur le marché des repo a poussé la Réserve fédérale à mener des opérations d'urgence pendant plusieurs mois. Des injections similaires ont eu lieu pendant la pandémie de COVID-19 en 2020.

Les injections de liquidités fournissent des liquidités immédiates au système bancaire et peuvent affecter les prix des actifs sur les marchés financiers, selon les observateurs du marché. L'opération a eu lieu alors que les actions américaines ont montré des signes de reprise tandis que les actifs numériques, y compris le Bitcoin, ont connu des baisses récentes.

Le marché des repo constitue un élément essentiel de l'infrastructure des marchés financiers, fournissant un financement à un jour que les banques utilisent pour gérer les besoins quotidiens en liquidités.

Il reste à savoir si l'injection de 13,5 milliards de dollars représente un événement isolé ou signale des pressions de financement plus larges. Les marchés financiers continuent de surveiller les opérations de la Réserve fédérale et les conditions de liquidité du secteur bancaire.