Après l'effondrement de 50 % du prix de l'action de Rocket Lab, vaut-il encore la peine d'acheter le dip ?

Le laboratoire de fusées ( RKLB ) a connu des montagnes russes en 2025. Depuis le début de l'année, l'augmentation a atteint 176 %, atteignant un sommet de $74 à la mi-octobre, pour finalement subir une chute de 38 % en un mois, tombant sous $43 ce mardi. Le coupable est le PDG qui a avoué que le premier vol de la fusée Neutron a été reporté au début de 2026 - ce report signifie que le calendrier des bénéfices doit également être retardé.

C'est l'histoire typique de “acheter haut, vendre bas”. Rocket Lab est essentiellement une bonne entreprise : elle a réussi à lancer des fusées électroniques 75 fois en 8 ans, avec une marge brute de 32 %, et une croissance des revenus multipliée par 15 en 5 ans. Wall Street est optimiste quant à sa capacité à réaliser des bénéfices GAAP dès 2027. Le problème est que le prix de l'action a été gonflé à un niveau d'attente parfait - avec un multiple de chiffre d'affaires atteignant 63 fois.

Le problème maintenant est encore plus douloureux : même si le prix chute à 43 $, la capitalisation boursière reste à 23 milliards de dollars, tandis que le chiffre d'affaires annuel n'est que de 555 millions. Cela donne un ratio prix/ventes qui atteint encore 40 fois - c'est toujours très cher. De plus, en raison du report de Neutron, cette entreprise s'éloigne encore plus de la rentabilité.

Donc, les analystes de Wall Street sont maintenant silencieux. Ceux qui criaient d'acheter à 74 $, n'osent même pas renforcer à 43 $. Une règle empirique : lorsque l'élan disparaît et que l'entreprise n'est pas encore rentable, même si le prix de l'action a été divisé par deux, cela peut encore ne pas être le véritable bon marché.