La débâcle immobilière en Chine vient d'atteindre un nouveau creux. Vanke, l'ancien roi des promoteurs immobiliers, a vu ses obligations en dollars américains chuter de 60 % cette semaine - oui, vous avez bien lu. Des niveaux record à travers le pays.

Qu'est-ce qui se passe ? Même le métro de Shenzhen, l'entité soutenue par l'État qui a répétément tendu des bouées de sauvetage à Vanke, ne semble pas pouvoir arrêter l'hémorragie. La vente continue de s'accélérer.

Ce n'est plus seulement une question d'une seule entreprise. Quand un géant comme Vanke commence à s'effondrer malgré l'intervention du gouvernement, cela soulève de sérieuses questions sur le risque systémique. Les marchés observent de près - les spirales de dettes immobilières ont une fâcheuse tendance à se répandre dans un stress financier plus large. Et quand les actifs traditionnels vacillent, le capital a tendance à chercher des refuges alternatifs.

Gardez un œil sur la façon dont cela se déroule. Des chocs macro comme ceux-ci ne restent pas isolés longtemps.