# L'or va-t-il s'envoler ? Deutsche Bank prédit 5000 dollars/once d'ici 2026

L'analyste de Deutsche Bank, Hsueh, a récemment prédit : le prix de l'or pourrait atteindre près de $4,950/once l'année prochaine, avec un objectif direct de $5,150 en 2027 - cela signifie qu'il doit encore augmenter de plus de 20 % par rapport à son niveau actuel.

**Signaux clés :**
- Les banques centrales n'ont pas relâché leurs efforts : 220 tonnes achetées au cours du troisième trimestre, un niveau historiquement élevé, ce qui montre que les institutions officielles augmentent sérieusement leurs positions.
- L'ETF a inversé la tendance : après quatre années consécutives de sorties nettes, il redeviendra positif en 2025, l'attitude des fonds est en train de changer.
- L'offre ne suit pas : la production mondiale annuelle est estimée à 3715 tonnes, mais la demande continue d'augmenter.

**Il est intéressant de noter que** la hausse des prix de l'or n'est pas due à la dévaluation du dollar (c'est ce qui est particulièrement remarquable), mais à une demande réelle qui pousse cette hausse. Hsueh appelle l'or l'"assurance cygne noir" des banques centrales — l'inflation, la crise de la dette, et la dévaluation monétaire, tous ces problèmes majeurs pointent vers lui.

D'un point de vue technique, $3,900/oz est un support solide, et saisonnièrement, janvier-février est généralement une période de haute pour l'or. Un repli de 10 % pourrait être une opportunité d'accumulation pour les gros investisseurs.

**Logique de base** : plafond de l'offre + demande atteignant de nouveaux sommets chaque jour + banque centrale renforçant ses positions = continuer à être haussier.