À trois heures du matin, j'ai été réveillé par des messages de groupe, un certain Mainstream Token a chuté de 15 % en une demi-heure. Lao Wang, qui travaille dans le commerce extérieur, m'a envoyé un message privé, les mains tremblantes : "J'ai pris Position complète la semaine dernière, six mois de travail pour rien, maintenant je ne peux pas dormir de la nuit."

J'ai jeté un œil à la communauté, tout le monde se demande "faut-il couper ses pertes". Certains disent que cette chute est inexplicable, sans aucun signe avant-coureur. Mais après tant d'années à suivre le marché, je dois dire une vérité douloureuse : toutes les chutes que vous pensez "soudaines", les fonds s'étaient déjà discrètement retirés.

Le déclencheur cette fois-ci ? Caché dans des données ennuyeuses que la plupart des gens ne veulent pas voir.

Le compte du Trésor américain (TGA) a déjà atteint son point le plus bas, et le marché manque de liquidités depuis un certain temps. Bien que la Réserve fédérale injecte des fonds dans le système bancaire pour "étancher la soif", cela ne suffit pas face au gouffre sans fond du marché obligataire. Récemment, les États-Unis ont émis des obligations à court terme de trois mois et de six mois, prévoyant de lever plus de 160 milliards de dollars, mais la demande d'abonnement a directement grimpé au-dessus de 170 milliards.

Vous pourriez penser que "l'achat en masse" est une bonne chose ? Faites un calcul et vous comprendrez. En tenant compte des fonds circulants de la Réserve fédérale, cela équivaut à un prélèvement direct de plus de 160 milliards de dollars sur le marché. Quand la liquidité est abondante, cette somme peut sembler négligeable. Mais quel est le moment actuel ? C'est un "cycle de manque de liquidités" pour tout le marché ! Cela équivaut à couper les vivres à un marché déjà affamé.

J'ai toujours souligné que les actifs à risque comme les cryptomonnaies sont essentiellement un baromètre de la liquidité. Quand il y a beaucoup d'argent, ça monte rapidement, et quand l'argent est rare, c'est le premier à être vendu. Lorsque les rendements obligataires sont suffisamment attrayants, les fonds institutionnels n'hésitent pas à se retirer des actifs à haut risque pour se tourner vers des revenus stables.

Donc, cette chute brutale n'est vraiment pas surprenante. Le marché votait déjà avec ses pieds, mais beaucoup de gens étaient plongés dans l'"illusion de marché haussier" et choisissaient d'ignorer les signaux d'alerte. Ceux qui comprennent vraiment les flux de capitaux ont déjà commencé à réduire leur position le jour où les données d'émission d'obligations sont sorties.