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Récemment, en consultant le livre beige de la Réserve fédérale, j'ai découvert un phénomène plutôt magique : l'économie américaine vit maintenant dans deux mondes distincts.

**Quelle est la froideur de l'économie traditionnelle ? Les données ne mentent pas**

Le PMI de Chicago en novembre est tombé directement à 36,3, la pire performance depuis mai de cette année, loin de la ligne de démarcation de 50. Le livre beige a même exprimé clairement le "froid" :

Au cours des six dernières semaines, le marché de l'emploi n'a pas présenté de bonnes nouvelles, avec une croissance des postes faible ; les prix continuent de fluctuer à des niveaux élevés, et la question de l'inflation ne peut vraiment pas être expliquée uniquement par les droits de douane ; la consommation est de plus en plus différenciée — les gens ordinaires se serrent la ceinture, tandis que les riches continuent d'acheter et de soutenir le commerce de détail haut de gamme ; ce qui est encore plus problématique, c'est que l'impact de la paralysie du gouvernement ne se limite plus aux employés fédéraux, mais commence à se propager à une partie plus large de l'économie.

**Mais qu'en est-il de l'IA ? C'est brûlant !**

C'est là que se situe la plus grande division. Le Livre brun mentionne spécifiquement que les investissements dans le domaine de l'intelligence artificielle connaissent une croissance explosive. Mais le problème se pose : l'argent lié à l'IA afflue de manière folle, tandis que le recrutement dans les secteurs traditionnels se réduit. En d'autres termes, la dynamique de croissance de l'économie américaine repose presque entièrement sur la seule voie de l'IA qui tient le coup. Les autres domaines ? Ils freinent essentiellement la progression.

**À quel point il est difficile pour la Réserve fédérale en ce moment ?**

Pense à cette scène : l'industrie est en déclin, la consommation est faible, on devrait normalement réduire les taux d'intérêt pour stimuler ; mais d'un autre côté, l'inflation n'est pas encore retombée, et les investissements dans l'IA sont trop chauds, donc baisser les taux d'intérêt pourrait aggraver la situation. Les décideurs politiques sont maintenant comme des funambules, piégés entre deux feux.

Le scénario actuel de "l'IA en tête et la tradition en arrière" donne effectivement des enseignements au marché des crypto-monnaies. D'une part, il existe de réelles opportunités à long terme dans la voie de l'innovation technologique (y compris le Web3) ; mais d'autre part, la vulnérabilité de l'économie globale est là, et les risques ne doivent pas être ignorés. Rester lucide est plus important que d'être aveuglément optimiste.