#美联储恢复降息进程 Le président américain qui adore tweeter a de nouveau commencé à faire des promesses - il affirme que le marché boursier continuera à grimper, et même qu'il propose une idée audacieuse : grâce aux revenus des droits de douane, on pourrait peut-être supprimer l'impôt sur le revenu. Ça semble assez fantastique, mais le marché semble clairement adhérer à cette idée.

Cependant, les actuaires de Wall Street ne sont pas aussi optimistes. Luca Paolini, stratège chez Pictet Asset Management, a récemment jeté un seau d'eau froide : le dollar est probablement voué à l'échec l'année prochaine. La logique est simple : la croissance économique américaine commence à ralentir et la pression inflationniste s'atténue progressivement, ce qui ouvre la voie à la Réserve fédérale pour continuer à abaisser les taux d'intérêt. Une fois que l'écart des taux d'intérêt se resserre, l'attrait du dollar diminuera naturellement.

Il est encore plus préoccupant que l'économie européenne et japonaise pourrait surprendre en s'améliorant, ce qui entraînerait un changement dans les flux de capitaux. De plus, la valorisation actuelle du dollar est déjà élevée, Pictet a directement fourni une prévision quantifiée : d'ici la fin 2026, l'indice du dollar pourrait passer de 99,55 actuellement à environ 95.

En d'autres termes, d'un côté se trouve l'aspiration aux avantages politiques, de l'autre la réalité des fondamentaux - le jeu de marché de 2026 pourrait être plus complexe qu'on ne l'imagine.