Les attentes du marché se sont soudainement retournées.

Il y a une semaine, les traders débattaient encore de la possibilité d'une baisse des taux en décembre, maintenant les données du CME montrent que cette probabilité a grimpé à 84,9 %. Plus incroyable encore, les paris sur une nouvelle baisse de 25 points de base en janvier ont également atteint 66,4 % - deux mois consécutifs de baisse des taux, ce qui était impensable il y a trois mois.

Le tournant est venu très soudainement. Le ton du discours de John Williams, président de la Réserve fédérale de New York, a clairement assoupli la semaine dernière, et le marché a immédiatement senti le signal. L'équipe stratégique de JPMorgan a réagi le plus rapidement : ils ont directement annulé leur précédente prévision de "première baisse de taux en janvier prochain" et ont déclaré que cela pourrait se produire dès décembre, avec une possible deuxième baisse en janvier.

Qu'est-ce qui se cache derrière ce changement collectif ? Les données sur l'inflation ont été inférieures aux attentes pendant deux mois consécutifs, et le marché du travail commence également à se refroidir. Les responsables dovish de la Réserve fédérale ont enfin trouvé une raison, tandis que les analystes de Wall Street revoient la tarification de l'ensemble de la courbe.

Pour les actifs cryptographiques, cela pourrait être un tournant. La montée des attentes de baisse des taux a généralement tendance à faire baisser l'indice du dollar, et les capitaux commencent à rechercher des actifs à forte élasticité. Les mouvements récents du Bitcoin l'ont déjà reflété, et l'Ethereum a également réagi. Cependant, cette fois-ci, c'est un peu différent des précédentes : le marché ne s'inquiète plus de « va-t-il baisser ? », mais plutôt de « combien de fois va-t-il baisser ? » et « à quelle vitesse ? ».

La réunion du FOMC de décembre est très probablement un point clé. Si les déclarations de Powell sont plus accommodantes que prévu par le marché, les actifs à risque pourraient connaître une forte hausse. En revanche, si les données économiques continuent d'osciller ou si la Réserve fédérale suggère un rythme de baisse des taux moins agressif, le recul du marché pourrait également être très prononcé.

L'environnement actuel est en fait assez propice à la mise en place de positions sur le marché au comptant. Il est relativement certain que le cycle de hausse des taux d'intérêt touche à sa fin, il ne reste plus qu'à attendre une fenêtre temporelle précise. Les grandes capitalisations sont relativement sûres, BTC et ETH restent les choix principaux. En ce qui concerne ces petites monnaies qui ont des hausses démesurées, il vaut mieux rester vigilant - quand la liquidité se resserre, elles chutent le plus fortement.

Il y a aussi un projet lié à l'IA sur le marché, GAIB, qui fait actuellement beaucoup parler de lui. Il semblerait que l'équipe ait un bon background, avec des personnes ayant travaillé chez OpenAI et Google AI, et les performances du modèle en phase de test sont plutôt satisfaisantes. Le tour de financement mené par Sequoia est de taille considérable, et le modèle économique du token est raisonnablement conçu. Cependant, ce type de projet précoce est certainement sujet à de grandes fluctuations, donc la décision de participer dépendra de votre capacité à supporter le risque.