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La Réserve fédérale baissera-t-elle les taux d'intérêt en décembre ? Cette question change vraiment chaque jour.

Les attentes du marché ressemblent à des montagnes russes - d'abord, elles ont grimpé à 95 %, pensant que c'était stable, puis une donnée est sortie et a fait plonger le taux à moins de 30 %. Récemment, à cause de quelques déclarations accommodantes de responsables, la probabilité a de nouveau grimpé à plus de 80 %. En d'autres termes, la possibilité d'une baisse des taux de 25 points de base est effectivement assez grande, mais est-ce que c'est gravé dans le marbre ? C'est encore trop tôt.

Il est crucial de se concentrer sur deux choses :

D'abord, les données. Mi-novembre, les données sur l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'emploi non agricole seront publiées, et ces deux éléments décideront directement des actions de la Réserve fédérale. Si le taux de chômage grimpe à 4,5 % ou si le marché boursier américain s'effondre soudainement de 10 %, il est probable que le bouton de baisse des taux devra être activé. Sinon ? Il y a de fortes chances pour que cela reste autour de 60 %, les 40 % restants étant "attendre et voir".

Deuxièmement, il y a des disputes internes au sein de la Réserve fédérale. Du côté des partisans de la politique accommodante (comme Williams), il y a une impatience à baisser les taux, craignant que le marché de l'emploi ne tienne pas ; tandis que les partisans d'une politique stricte (comme Jefferson) s'inquiètent de l'inflation qui n'est pas maîtrisée, une baisse des taux pourrait aggraver la situation. Ces personnes ne sont pas d'accord, la politique est donc naturellement instable.

Il est intéressant de noter que l'attitude des grandes institutions de Wall Street évolue également. JPMorgan avait précédemment déclaré qu'il n'y aurait pas de baisse des taux cette année, mais a maintenant changé d'avis, prévoyant une baisse de 25 points de base en décembre ; Goldman Sachs est encore plus direct, affirmant qu'une baisse des taux est presque acquise, tout en prévoyant que la politique monétaire restera accommodante jusqu'en 2026 - bien qu'ils reconnaissent également que la situation économique est complexe et que la pression sur l'emploi demeure.

Que devons-nous faire pour nous, investisseurs ?

Si cela baisse vraiment, les obligations à court terme et les actions technologiques pourraient avoir une opportunité ; si cela ne baisse pas, les actions défensives de consommation et le dollar seront relativement stables. Si vous voulez couvrir les risques, vous pouvez envisager d'allouer des points dans les contrats à terme sur les obligations américaines et l'or.

En résumé, il y a de fortes chances qu'il y ait des actions en décembre, mais ne tirez pas de conclusions trop hâtives. Restez attentif à la publication des données à la mi-décembre, aux dernières déclarations des responsables de la Réserve fédérale et à l'orientation du sentiment du marché - ce sont ces trois éléments qui constituent vraiment l'indicateur clé.