Singapour pivote du Crypto et parie sur la Tokenisation

Source : CryptoNewsNet Titre original : Singapour se détourne de la crypto et parie sur la tokenisation Lien original :

Le passage de Singapour de la crypto-monnaie à la finance tokenisée

Singapour renforce sa position sur la finance tokenisée à travers une série de pilotes dans lesquels son projet de législation sur les stablecoins en attente jouera un rôle de soutien.

L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) est impatiente de construire un écosystème financier numérique dirigé par des institutions qui se distancie de la volatilité du marché des cryptomonnaies. Elle se prépare à émettre des bons du gouvernement tokenisés réglés en CBDC de gros l'année prochaine, dans une initiative que la MAS a déclaré pourrait aider son marché numérique à atteindre le “décollage” après des années d'expérimentation avec la tokenisation.

La Dr Cheryl Wang de l'Institut mondial de la fintech a déclaré que Singapour s'éloigne délibérément de son approche initiale de porte ouverte.

“Singapour attire de grandes institutions financières et de sérieuses entreprises Web3 et de cryptomonnaies, mais pas les plus petites plateformes de trading de détail hautement spéculatives qu'il attirait autrefois,” a-t-elle déclaré. “L'ère du 'tout le monde-peut-tenter-le-crypto' à Singapour est terminée.”

Les cicatrices des effondrements cryptographiques

Singapour a été secoué par une série d'échecs mondiaux liés aux cryptomonnaies, qui ont redéfini sa position réglementaire.

Le fonds souverain de Singapour, Temasek Holdings, a subi une perte de $275 millions en 2022 après l'effondrement de FTX, ce qui a été un coup dur pour les efforts de la ville visant à cultiver un hub crypto réglementé. Les dégâts ont coïncidé avec l'échec du fonds de couverture crypto basé à Singapour, Three Arrows Capital (3AC), qui avait investi dans des tokens Luna avant leur crash la même année. Le fonds de couverture a perdu environ $8 milliard d'actifs de clients, ce qui a approfondi l'examen du secteur.

En 2022, le directeur général de la MAS, Ravi Menon, a qualifié la cryptomonnaie de “hautement dangereuse” et a souligné que la MAS ne souhaite pas que Singapour devienne un centre de cryptomonnaie spéculatif.

Le Dr Wang a déclaré que Singapour se reconfigure désormais en tant que gardien de l'industrie.

« Au cours des cinq dernières années, Singapour s'est éloigné de son rôle d'étape importante pour les tests de crypto. Il se concentre désormais sur les systèmes back-end, les règles communes, l'infrastructure et la construction de la confiance », a-t-elle déclaré.

Normes communes pour le règlement transfrontalier

Singapour pousse pour une coordination mondiale afin de construire l'infrastructure nécessaire à la tokenisation.

Lors de la Singapore Fintech Week 2025, le directeur général adjoint de la MAS, Sing Chiong Leong, a déclaré que l'écosystème des actifs numériques ne pourra se développer que si les réseaux financiers fonctionnent comme l'aviation mondiale, qui repose sur des protocoles standardisés, des systèmes interopérables et la confiance.

“Si vous pensez à l'aviation mondiale, les avions peuvent voler n'importe où dans le monde parce que tout le monde suit les mêmes normes… Nous avons besoin de la même approche pour la monnaie numérique transfrontalière et le règlement des actifs tokenisés.”

Il a dit que cet écosystème ne “naîtrait pas par hasard,” et nécessite “un travail acharné et des efforts importants” de la part de la collaboration publique et privée.

MAS a averti que le risque institutionnel crée des “jardins clos sous-évalués” fragmentés à moins que des normes communes ne soient adoptées.

Innovation dans la tokenisation “fiable”

Singapour mène l'une des expériences de tokenisation les plus ambitieuses au monde. Il est en train de transformer des actifs financiers traditionnels, tels que les obligations d'État ou les dépôts bancaires, en jetons numériques qui peuvent se déplacer instantanément sur des réseaux blockchain.

Singapour construit son futur système financier en couches, avec le Testnet SGD servant de lien qui relie les différents projets de tokenisation du gouvernement. Le Testnet SGD est le réseau blockchain commun testant les règlements d'obligations tokenisées, les fonds du marché monétaire et les échanges de devises dans le cadre du Projet Guardian, tout en soutenant également les expériences de dollar numérique de Singapour dans le cadre du Projet Orchid.

Le professeur de finance Ben Charoenwong de l'école de commerce Insead explique que la tokenisation à Singapour est ancrée dans la “tokenisation de confiance” – une version de la blockchain où les banques et les régulateurs jouent un rôle de premier plan.

“Les régulateurs comprennent que les systèmes entièrement décentralisés et 'sans confiance' ne peuvent pas répondre aux exigences de base en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de connaissance du client (KYC),” a-t-il déclaré. “Les blockchains de Turing complet ne peuvent tout simplement pas se conformer à la loi.”

Une “blockchain Turing complète” est un puissant système de contrats intelligents qui peut exécuter n'importe quel programme calculable, mais les régulateurs ne peuvent pas garantir que chaque chemin emprunté par le code est conforme à la loi.

Il a déclaré que les bacs à sable de tokenisation se concentrent sur des versions autorisées et testent si elles peuvent toujours offrir des gains d'efficacité une fois qu'elles sont intégrées dans la gouvernance du monde réel, des réserves vérifiées et une supervision appropriée.

Le projet le plus récent, BLOOM, lancé en octobre, élargit les options de paiement au-delà des CBDC pour inclure des stablecoins, des dépôts bancaires tokenisés et des paiements de gros afin de permettre des paiements transfrontaliers plus rapides, plus sûrs et plus efficaces.

Singapour se prépare à introduire une législation sur les stablecoins l'année prochaine, qui exigera des actifs liquides de haute qualité et une fiabilité de rachat. Mais les stablecoins ne sont pas la priorité principale de Singapour. La MAS met beaucoup plus l'accent stratégique sur les CBDC de gros et les dépôts tokenisés.

Le professeur Charoenwong avertit que les véritables risques résident dans la contagion systémique des stablecoins.

« La véritable menace n'est pas l'innovation, » a-t-il déclaré. « C'est la propagation de stablecoins étrangers mal régulés qui peuvent déstabiliser même des marchés bien supervisés. »

Expansion des partenariats avec les banques

Singapour a conclu de nouveaux accords avec plusieurs banques pour tester le règlement d'actifs numériques à travers les frontières. Le 13 novembre, la MAS a signé un Memorandum of Understanding (MoU) avec la Deutsche Bundesbank pour développer des normes communes. Elle a également annoncé des expériences avec la Banque d'Angleterre et la Banque de Thaïlande pour un FX en temps réel utilisant des systèmes interopérables.

La bourse de Singapour se prépare également à lancer des contrats à terme perpétuels Bitcoin et Ethereum compensés par la bourse pour les investisseurs institutionnels, dans le cadre d'un effort visant à transférer l'exposition aux cryptomonnaies vers une infrastructure de marché réglementée.

Pendant ce temps, la banque d'investissement suisse UBS et la société de paiements numériques basée à Singapour, Ant International, testent des dépôts bancaires tokenisés et des flux de liquidités transfrontaliers en temps réel dans le cadre du projet Guardian dirigé par l'Autorité monétaire de Singapour (MAS).

Les sociétés de gestion de patrimoine à Singapour signalent également une demande croissante pour de l'or tokenisé, des trésoreries tokenisées et des structures de fonds basées sur la blockchain, décrivant la tokenisation comme une mise à niveau structurelle qui augmente l'efficacité du capital.

Comme l'a dit Dr Cheryl Wang de l'Institut Fintech Mondial, la prochaine ère des finances tokenisées et du trading AI 24/7 mettra à l'épreuve non seulement la résilience des nouveaux systèmes, mais aussi les valeurs qui les sous-tendent. Le défi, a-t-elle déclaré, est de se rappeler la mission sous-jacente qui motive la finance numérique.

Elle a dit que “l'innovation responsable” élargira l'inclusion, améliorera les paiements transfrontaliers et, en fin de compte, améliorera le bien-être humain.

“La technologie devrait donner du pouvoir aux gens. Elle ne devrait jamais les remplacer.”