Analyse du marché : la "illusion de la dette" au Japon est préoccupante, des taux d'intérêt artificiellement bas pourraient déclencher une crise monétaire

Le 27 novembre, selon des informations de Jin Ten Data, le Financial Times britannique a analysé que la dette publique du Japon est depuis longtemps à un niveau astronomique, cependant, au cours des dix dernières années, le rendement des obligations d'État est resté principalement à un bas niveau, ce qui a engendré une illusion dangereuse : une énorme dette n'est pas un problème.
Le récent plan de relance financière annoncé par la nouvelle Première ministre, Sanae Takaichi, avait pour but de montrer une différence par rapport à la politique de son prédécesseur, mais il est devenu le dernier exemple de cette illusion dangereuse. La réalité est que : la dette colossale du Japon existe bel et bien, et les taux d'intérêt bas ne sont qu'une illusion créée par l'homme.
La Banque du Japon a maintenu les taux d'intérêt à un niveau cible grâce à des achats massifs d'obligations et à une politique de contrôle de la courbe des rendements qu'elle avait mise en œuvre, ce qui a artificiellement freiné le retour des rendements des obligations d'État à leur niveau de prix de marché. Ce mécanisme pouvait fonctionner avant l'éclatement de la pandémie de COVID-19, mais la vague d'inflation qui a suivi a poussé les banques centrales du monde entier à relever les taux d'intérêt, passant ainsi d'un assouplissement quantitatif par l'achat d'actifs à un resserrement quantitatif.
En fait, la pandémie de COVID-19 a mis fin à l'expérimentation de la pression sur les taux d'intérêt au Japon - le monde entre ainsi dans une période d'équilibre des taux d'intérêt élevés. Si l'on persiste à maintenir les taux d'intérêt bas dans ce contexte, cela pourrait entraîner une terrible période de dévaluation de la monnaie.