La Fed vient de publier son dernier Livre Beige. Le tableau ? L'activité économique est essentiellement à l'arrêt. Plusieurs régions voient les choses se détendre un peu. Les dépenses des consommateurs continuent de glisser—bien que le commerce de luxe se maintienne étonnamment bien. Divergence intéressante là. Les chiffres de l'emploi ont également diminué. Et voici le point décisif : certains contacts commerciaux mentionnent des réductions de personnel. Ce n'est pas exactement le scénario rose que les décideurs espéraient. Ce genre de données est important pour quiconque surveille la liquidité du marché et l'appétit pour le risque. Lorsque les dépenses des consommateurs s'affaiblissent et que l'emploi devient instable, cela a des répercussions sur chaque classe d'actifs.