Les flux de marché racontent une histoire frappante. À partir de 2020, les actions ont absorbé 2,7 trillions de dollars de nouveaux capitaux, tandis que l'or a à peine rassemblé 0,1 trillion de dollars – c'est un ratio de 27 pour 1. Selon des données récentes d'une grande banque de Wall Street, cette divergence souligne comment l'appétit pour le risque a dominé l'ère post-pandémique.

Les investisseurs ont clairement favorisé les récits de croissance par rapport aux refuges traditionnels. L'afflux dans les actions reflète l'optimisme autour de la reprise, de l'innovation technologique et de la stimulation monétaire. Pendant ce temps, l'or – traditionnellement la couverture de crise – a connu une demande étonnamment faible malgré des préoccupations persistantes concernant l'inflation. Ce schéma soulève des questions : assistons-nous à un changement structurel dans la perception du risque par les marchés ? Ou simplement à un cycle haussier prolongé qui a mis les alternatives sur la touche ?

Quoi qu'il en soit, les chiffres révèlent où la conviction a véritablement vécu ces dernières années.