2026 pourrait apporter quelque chose d'inattendu aux ménages américains — des remboursements d'impôts atteignant des niveaux record. Plusieurs sources signalent cette tendance, et il est important de décomposer ce que cela signifie réellement pour l'économie au sens large.

Lorsque les remboursements d'impôts augmentent, vous assistez essentiellement à une injection massive de liquidités dans les dépenses des consommateurs. Nous parlons de milliards qui retournent dans les poches des gens. Historiquement, ce type d'augmentation de liquidités a tendance à se répercuter sur les marchés de manière intéressante. Une partie de cet argent trouve son chemin vers les investissements, et oui, cela inclut la crypto.

Mais voici le problème : les remboursements records signalent souvent quelque chose sur les politiques de retenue d'impôt de l'année précédente ou les ajustements économiques. Cela pourrait être des effets intentionnels similaires à un stimulus, ou des corrections dues à une trop grande retenue. Quoi qu'il en soit, le timing est important. La saison des remboursements de mi-2026 pourrait coïncider avec le cycle de marché dans lequel nous nous trouvons à ce moment-là.

Pour quiconque gère un portefeuille, il est crucial de surveiller ces signaux de politique fiscale. Les changements de politique fiscale n'affectent pas seulement les marchés traditionnels — ils influencent l'appétit pour le risque, les taux d'épargne et le comportement d'investissement en général. Lorsque les ménages ont soudainement une liquidité supplémentaire, les stratégies d'allocation d'actifs ont tendance à changer.

La vraie question n'est pas seulement de savoir à quel point ces remboursements seront importants, mais comment les consommateurs choisiront de déployer ce capital. Lors des cycles précédents, nous avons observé des corrélations entre la liquidité de la saison fiscale et les pics de volatilité du marché. Que 2026 suive ce schéma reste à voir, mais c'est certainement quelque chose à garder à l'esprit.