Bitcoin à la croisée des chemins : Pourquoi $100K est-il le niveau que tout le monde surveille ?

Depuis début octobre, Bitcoin est en débat entre deux forces opposées. D'un côté, les acheteurs insistent pour défendre la zone de $100K. De l'autre, une résistance dense entre $106K–$118K bloque toute tentative de récupération soutenue. Le résultat : le marché est piégé dans une plage latérale de $97K à $111.9K, sans direction claire.

La bataille royale est dans les données on-chain

Les chiffres racontent une histoire de panique contenue. Lorsque Bitcoin a récemment atteint $98K , plus de 80 % des pertes réalisées provenaient de holders à court terme vendant avec des pertes. L'intensité était brutale : elle a brièvement dépassé les trois dernières capitulations de ce cycle. Mais voici ce qui est important : juste après, une accumulation silencieuse a commencé près de 100K.

C'est le motif classique. Les vendeurs épuisés se retirent, les acheteurs entrent en dessous. Cela crée un rebond technique, mais seulement si le coût de base des détenteurs à court terme se rétablit comme support. Tant que cela ne se produit pas, revenir toucher les $97.5K reste très probable.

Hors chaîne : Les institutionnels se retirent

Le plus préoccupant vient du côté institutionnel. Les ETF spot de Bitcoin aux États-Unis enregistrent des sorties modestes mais constantes ces dernières semaines. C'est comme si les gros acteurs mettaient le frein.

En même temps, les taux de financement sur les contrats à terme sont modérés, l'intérêt ouvert est faible, et personne ne parie avec effet de levier. Les petits traders ne veulent pas non plus entendre parler des altcoins : l'intérêt ouvert sur les alts est à des niveaux minimaux du cycle. La phrase qui résume tout : préservation du capital, pas de spéculation.

Le marché des options crie : “Attention en bas”

Les traders d'options ne tournent pas autour du pot. La couverture avec des puts reste élevée, concentrée juste au niveau de 100K $. Ils paient une prime pour la protection, ce qui signifie que personne n'est convaincu que ce rebond soit le début de quelque chose de grand.

L'inclinaison 25-delta (cet indicateur que les professionnels surveillent obsessivement) reste biaisé en faveur des puts. Dit en termes simples : le marché évalue que $100K soit testé à nouveau, et potentiellement cassé.

Que doit-il se passer pour que cela change ?

Trois choses :

1. Nouvelles grandes entrées : Les gains réalisés des holders à court terme sont à leurs plus bas depuis juin. Cela signifie zéro demande de nouveaux acheteurs. Sans cela, il n'y a pas d'élan.

2. Récupérer le coût de base : Bitcoin doit se consolider au-dessus du coût de base à court terme. Sinon, chaque rebond n'est qu'une respiration, pas un changement.

3. Un catalyseur macro : La réunion du FOMC de décembre, la résolution de la fermeture du gouvernement américain, tout ce qui rompt le statu quo.

La réalité : Consolidation pure

Aujourd'hui, Bitcoin est en mode attente. Les on-chain montrent une accumulation silencieuse mais faible. Les off-chain révèlent une attitude défensive. Le marché des options continue de parier à la baisse. C'est le typique marché qui n'a pas décidé ce qu'il veut être.

Tant que $100K reste la ligne psychologique de défense et que $106K–$118K exerce une pression, attendez-vous à plus de la même chose : des oscillations dans la zone, sans direction claire, beaucoup de bruit et peu de faits.