Le ministre des Finances du Japon a récemment laissé entendre des signaux intéressants—malgré le lancement d'un nouveau tour de dépenses de relance, ils comptent sur le fait que le ratio de la dette au PIB diminue légèrement. Cela semble contre-intuitif, n'est-ce pas ? On pourrait penser que plus de dépenses équivaut à une accumulation de dettes. Mais voici le tournant : ils parient sur une croissance du PIB nominal dépassant l'accumulation de la dette. En gros, si l'économie s'étend plus vite que le gouvernement n'emprunte, le ratio s'améliore même avec de nouvelles injections de stimulus.

Cela a des implications bien au-delà des marchés traditionnels. Lorsque des économies majeures comme le Japon ajustent leurs stratégies fiscales, cela a des répercussions sur les flux de capitaux mondiaux, y compris la crypto. Des conditions fiscales plus souples signifient souvent plus de liquidités à la recherche de rendement, et nous avons déjà vu ce scénario par le passé. Que l'argent institutionnel se dirige vers les actifs numériques dépend en partie de la façon dont ces mouvements macroéconomiques se déroulent. L'optimisme du ministre des Finances repose sur un élan économique soutenu, ce qui est un grand SI compte tenu des vents contraires mondiaux. Néanmoins, surveiller la dynamique de la dette dans les pays du G7 nous donne des indices sur l'endroit où l'appétit pour le risque pourrait se déplacer ensuite. Gardez un œil sur l'évolution de l'expérience fiscale du Japon : cela pourrait signaler des tendances plus larges dans la politique monétaire et les stratégies d'allocation d'actifs dans le monde entier.