[New York Bonds] Le taux des obligations américaines à 10 ans tombe à 4,08 %... Les attentes de baisse des taux réapparaissent avec la hausse du chômage.

Source : BlockMedia Titre original : [New York Bond] Le taux des obligations américaines à 10 ans baisse à 4,08 %… Les attentes de baisse des taux réapparaissent en raison de la hausse du taux de chômage Lien original : Les taux des obligations du Trésor américain ont tous chuté. Les données sur l'emploi de septembre ont montré une augmentation de l'emploi non agricole plus forte que prévu, mais avec une augmentation du taux de chômage, la possibilité d'une baisse des taux directeurs de la Réserve fédérale(Fed) en décembre a de nouveau été mise en avant. En conséquence, sur le marché obligataire, la préférence pour les actifs refuges s'est renforcée et un afflux d'achats d'obligations du Trésor a eu lieu.

Selon TradingView, à 7 heures du matin le 21, heure coréenne, le taux des obligations à 10 ans des États-Unis a chuté à 4,086% pendant la journée, enregistrant une baisse de près de 5,3 points de base par rapport à la veille. Le taux des obligations à 2 ans a également baissé, élargissant l'écart entre les taux à court et à long terme à environ 55 points de base. Cela reflète une tendance observée sur le marché obligataire avec une préférence pour les actifs refuges après la publication des indicateurs de l'emploi.

Selon le ministère du Travail américain, les nouvelles embauches non agricoles en septembre s'élevaient à 119 000, dépassant de plus de deux fois les prévisions du marché de 50 000. Cependant, le chiffre du mois précédent a été révisé à la baisse avec une diminution de 4 000, et le taux de chômage a légèrement augmenté, passant de 4,3 % à 4,4 %. Ces données sur l'emploi ont été retardées d'environ un mois en raison des conséquences de la fermeture du gouvernement fédéral, et les chiffres de l'emploi d'octobre seront publiés à la mi-novembre avec ceux de novembre.

Les experts ont des évaluations mitigées concernant cet indicateur. Jan Nevrusi, stratège en taux d'intérêt pour TD Securities aux États-Unis, a déclaré : “Ce chiffre contient des éléments qui justifient les points de vue des faucons et des colombes” et a analysé que “le marché ajuste désormais la probabilité d'une baisse des taux en décembre à un niveau de 50-50.”

Le marché continue de considérer la possibilité d'une baisse des taux comme faible, mais les attentes demeurent. Selon LSEG, la probabilité de baisse des taux en décembre sur le marché des contrats à terme sur le taux des fonds fédéraux a légèrement augmenté, passant de 27 % à 33 % par rapport à la veille. En conséquence, les taux d'intérêt ont baissé, en particulier pour les titres à court terme, et l'écart entre les obligations à 2 ans et à 10 ans s'est élargi à 54,6 points de base, rendant la courbe des rendements légèrement plus pentue.

Certains estiment que les données elles-mêmes reflètent le décalage horaire, ce qui nécessite une prudence dans le jugement. Jake Dollarhide, PDG de Longbow Asset Management, a déclaré : “Une augmentation du taux de chômage pourrait laisser moins de place à la Réserve fédérale pour envisager une baisse des taux d'intérêt”, tout en ajoutant que “un ralentissement significatif de l'emploi pourrait être reflété à partir d'octobre.”

Brian Jacobson, économiste en chef chez Annex Asset Management, a déclaré : “Les indicateurs de l'emploi de septembre sont des 'données décalées' qui ne montrent pas suffisamment la situation actuelle.” Il a ajouté : “Si l'on examine les enquêtes auprès des entreprises privées ou les données à haute fréquence, le marché du travail est déjà en ralentissement, et la Réserve fédérale ne doit pas l'ignorer.”