40 milliards de dollars de fuite ! Les investisseurs détaillants vendent avec frénésie le Bitcoin ETF à un niveau record, JPMorgan avertit : le coupable de la chute serait en fait ‘eux’

Selon la dernière analyse de JPMorgan, l'ajustement continu du marché des cryptomonnaies en novembre 2025 n'est pas principalement dû aux traders natifs des cryptomonnaies, mais plutôt aux investisseurs détaillants qui retirent massivement leurs fonds des ETF au comptant Bitcoin et Ethereum, un comportement qui contraste fortement avec leur augmentation continue de participation dans les ETF d'actions traditionnelles.
1. Les mouvements de fonds des investisseurs détaillants deviennent une force dominante sur le marché
Le rapport d'analyse de JPMorgan indique qu'en novembre, les investisseurs détaillants ont déjà vendu environ 4 milliards de dollars de fonds dans les ETF Bitcoin et Ethereum au comptant. Cette ampleur dépasse même le record établi en février 2025, faisant de ce mois l'un des pires mois de l'histoire des ETF de cryptomonnaie. En forte contraste avec la fuite de fonds du marché des cryptomonnaies, les investisseurs détaillants montrent un grand enthousiasme pour les ETF d'actions traditionnels. Les données montrent qu'environ 96 milliards de dollars de fonds ont afflué dans les ETF d'actions en novembre. Si cette tendance se maintient, le montant total des flux à la fin du mois pourrait atteindre 160 milliards de dollars, équivalent aux niveaux de septembre et octobre. Ce contraste frappant indique que les investisseurs perçoivent toujours clairement les actifs cryptographiques et les actions traditionnelles comme des catégories d'investissement différentes, et l'ajustement actuel du marché des cryptomonnaies ne signifie pas que les investisseurs détaillants adoptent une attitude pessimiste envers l'ensemble des actifs à risque.
2. Changement de la performance du marché et des facteurs de conduite
Le retrait du marché, principalement dirigé par la vente d'ETF par des investisseurs détaillants, correspond à certaines performances du marché récentes. Précédemment, en octobre, JPMorgan avait analysé que la baisse du marché à l'époque pouvait être principalement due à des investisseurs en cryptomonnaies natifs. Cependant, en novembre, la dynamique a clairement changé vers les ventes d'investisseurs détaillants à travers des outils financiers traditionnels (c'est-à-dire des ETF). Les données du marché montrent également des signes de pression, le prix du Bitcoin étant tombé en dessous de 94 175 dollars, un creux de six mois, tandis qu'Ethereum a également atteint son plus bas niveau depuis la mi-juillet.
3. Interprétation et perspectives sur l'état actuel du marché
Le flux sélectif des fonds des investisseurs détaillants entre les actifs cryptographiques et les actions traditionnelles révèle un point clé du sentiment actuel du marché : l'ajustement du marché cryptographique est plus spécifique, plutôt qu'une large propagation du sentiment d'aversion au risque. Bien que le marché subisse des pressions, certains facteurs positifs à long terme demeurent. Par exemple, certaines analyses indiquent que le volume des contrats à terme ouverts sur Bitcoin et Ethereum est à un niveau historiquement bas, ce qui pourrait créer des conditions pour une tendance haussière potentielle d'ici la fin de l'année. Parallèlement, l'exploration par des institutions financières traditionnelles (comme JPMorgan lui-même) de l'acceptation des cryptomonnaies comme garantie présage également que l'intégration des actifs numériques avec la finance traditionnelle pourrait continuer à s'approfondir à long terme.
En résumé, l'analyse de JPMorgan met en évidence l'énorme et croissante influence des investisseurs détaillants sur le marché des crypto-monnaies par le biais des ETF. La dynamique du marché en novembre indique que la volatilité des actifs crypto est de plus en plus influencée par les flux de capitaux des marchés financiers traditionnels, et comprendre cette relation interconnectée devient de plus en plus important pour évaluer les tendances du marché.