Mouvement intéressant dans le tableau de la liquidité macro récemment. La position de trésorerie a chuté d'environ $100 milliards par rapport à son pic pendant le drame de la fermeture du gouvernement. Pendant ce temps, les réserves de la Fed ont grimpé de $35 milliards pour atteindre 2,92 trillions de dollars – c'est un solide rebond de $100 milliards par rapport aux récents creux.

Pourquoi cela importe-t-il ? Lorsque la trésorerie diminue alors que les réserves de la Fed augmentent, cela signifie généralement plus de liquidités circulant dans le système. Moins de liquidités inactives à la trésorerie se traduit souvent par plus d'argent circulant dans les marchés financiers. Et ces 2,92 trillions de réserves ? C'est essentiellement le coussin du système bancaire, et des coussins plus grands tendent à soutenir les actifs risqués.

Pour quiconque surveillant les corrélations entre la crypto et la finance traditionnelle, ces chiffres sont à suivre. Les conditions de liquidité ne garantissent pas l'action des prix, mais elles préparent certainement le terrain. Le contraste entre les niveaux de Trésorerie au sommet d'un shutdown et la force actuelle des réserves vous en dit long sur le contexte politique dans lequel nous tradons actuellement.