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Je viens de voir les dernières données, c'est intéressant. Le taux de chômage de septembre est supérieur aux attentes, les données non agricoles ne sont pas très idéales, et le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage la semaine dernière a également connu de petites fluctuations. Mais la réaction du marché est très subtile - il n'y a pas eu la panique que l'on attendait.

Après avoir réfléchi attentivement, il y a quelques points clés qui peuvent facilement être négligés.

Commençons par les données non agricoles. À première vue, cela semble être une mauvaise nouvelle, mais ce sont des dettes anciennes de septembre, et nous sommes déjà presque en novembre. Ce qui devrait réellement influencer la décision de baisse des taux d'intérêt en décembre, ce sont les données de novembre. Le problème est le suivant : la Réserve fédérale doit se réunir le 11 décembre pour prendre des décisions, tandis que le rapport non agricole de novembre ne sera publié que le 16 décembre. Ce décalage temporel est tout simplement absurde, c'est comme si l'équipe de décision devait faire des jugements à l'aveugle. Donc, le poids de ces données de septembre n'est en réalité pas si lourd.

En fait, la performance du taux de chômage est plutôt clé. Si les chiffres sont supérieurs aux attentes du marché, cela indique que le marché de l'emploi est effectivement en train de se refroidir. Vous vous souvenez des déclarations répétées de Powell selon lesquelles "l'emploi est notre priorité" ? Ces données fournissent justement plus de raisons de justifier une baisse des taux d'intérêt.

En ce qui concerne les légères fluctuations des demandes d'allocations chômage ? Ce bruit peut essentiellement être ignoré. Surtout que les procès-verbaux de la réunion de la Réserve fédérale d'hier ont déjà libéré les facteurs négatifs à l'avance, le marché a déjà digéré ce qu'il devait digérer.

D'après la situation actuelle du marché, bien que les données présentent quelques imperfections, la logique globale reste plutôt orientée vers des attentes d'assouplissement. La probabilité d'un grand recul est faible, les fonds ont déjà commencé à se positionner à l'avance. Il ne reste plus qu'à voir comment se déroulera le "tirage au sort des boîtes surprises" en décembre.