#Strategy扩大比特币持仓 Au petit matin, le BTC a directement baissé, et beaucoup de gens ont été réveillés par des SMS d'Être liquidé alors qu'ils dormaient encore. Que s'est-il passé ? Le marché s'effondre-t-il si rapidement ?

Ne vous concentrez pas seulement sur les bougies, le véritable tueur est en fait la liquidité.

D'abord, disons les choses directement : l'enchère des obligations américaines a été vraiment sévère cette fois-ci. L'arrêt du gouvernement a conduit à un compte TGA presque à sec, le marché manquait déjà d'argent. Bien que la Réserve fédérale ait injecté un peu d'argent des banques pour une urgence, la capacité d'aspiration du marché obligataire est trop forte - l'enchère des obligations à 3 mois et 6 mois, en surface, est de 163 milliards, mais en réalité, elle a atteint 170,69 milliards. En déduisant la partie réinvestie par la Réserve fédérale elle-même, le marché financier a directement été siphonné de 163 milliards de dollars.

Quelle est la signification de ce chiffre ? Cela peut ne pas sembler important lorsqu'il y a une liquidité abondante, mais maintenant nous sommes en période de resserrement, chaque retrait de gros montants peut mettre sous pression les actifs risqués. Le BTC, en tant que variété à forte volatilité, si les fonds s'en vont, le prix ne peut naturellement pas le supporter.

Ce qui est encore plus inquiétant, ce sont les signaux venant de la Réserve fédérale. Les dernières déclarations de Goolsbee maintiennent une position hawkish, détruisant directement les illusions du marché concernant une baisse des taux en décembre - la probabilité d'une baisse est tombée de près de 70 % à zéro. Les attentes de baisse des taux étaient à l'origine un stimulant pour les actifs risqués, mais maintenant que ce médicament a disparu, la pression à la vente à court terme a explosé instantanément.

La tension de liquidité combinée à un refroidissement des attentes de baisse des taux d'intérêt fait que, dès que le sentiment pessimiste s'installe, la pression de vente sur le BTC augmente comme une boule de neige. Plus la chute est sévère, plus il y a de personnes paniquées, et plus il y a de personnes paniquées, plus la chute est sévère.

Mais il ne faut pas s'inquiéter trop.

Après la reprise des opérations gouvernementales, le compte TGA sera reconstitué, ce qui correspond à une transfusion de liquidités pour le marché, et la liquidité s'améliorera progressivement. De plus, si la Réserve fédérale réduit l'intensité de l'absorption des opérations de reverse repos à un jour, la pression sur la liquidité à court terme pourra également être atténuée.

Le cycle de liquidité n'est jamais une ligne droite. Après l'hiver, le printemps viendra toujours. Comprendre la logique des flux de capitaux est beaucoup plus utile que de se concentrer uniquement sur les fluctuations des prix - c'est souvent dans les moments les plus difficiles que se cachent les meilleures opportunités.

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