Le leadership du Japon s'oppose à la façon dont l'inflation se manifeste actuellement. L'accent? Ils veulent que la croissance des salaires soit le véritable moteur derrière la hausse des prix, et non pas seulement les pressions du côté de l'offre ou les chocs externes.

La critique se concentre sur le décalage entre les chiffres de l'inflation et le pouvoir d'achat réel. Lorsque les prix augmentent sans que des augmentations de salaire significatives ne suivent, les ménages ressentent la pression. Ce n'est pas seulement une théorie économique, cela touche directement les portefeuilles.

Ce qui rend cette position intéressante : la politique monétaire traditionnelle considère souvent l'inflation comme quelque chose à contenir, mais ici il y a une reconnaissance que la *source* a de l'importance. La croissance des prix tirée par les salaires peut en fait signaler une économie plus saine. Cela signifie que les entreprises se battent pour attirer les talents, que les travailleurs ont du pouvoir de négociation et que la consommation bénéficie d'un soutien organique.

Les niveaux d'inflation actuels sont signalés comme problématiques précisément parce qu'ils manquent de cette fondation. Les coûts importés et les effets de la stimulation héritée font le gros du travail à la place. Cela crée de l'instabilité.

Pour quiconque suit les tendances macroéconomiques—surtout en ce qui concerne leur impact sur les actifs à risque et les marchés alternatifs—cela a de l'importance. Lorsque les grandes économies luttent contre l'inflation qui ne provient pas de la force salariale, cela influence tout, de la politique budgétaire à la façon dont le capital circule à l'échelle mondiale. Les réponses des banques centrales changent. Les corrélations des actifs évoluent.

Le message sous-jacent : un élan économique durable nécessite une croissance des revenus, pas seulement des étiquettes de prix en hausse.