Combien de temps cette « récession qui n’en est pas vraiment une » peut-elle durer ? La vraie question pourrait être : quels dégâts s’accumulent pendant que nous attendons ?

Trois risques majeurs continuent de s’aggraver à mesure que cette phase ambiguë se prolonge :

• Risque financier - La volatilité du marché augmente alors que les investisseurs peinent à évaluer les actifs dans un régime économique incertain
• Risque fiscal - Les gouvernements épuisent leur arsenal de politiques avec des mesures de stimulation prolongées sans signaux clairs de reprise
• Risque d’allocation - Le capital est mal réparti alors que les entreprises retardent des décisions cruciales en attendant des signaux plus précis

Le paradoxe ? Plus l’incertitude dure longtemps, plus il devient difficile de désamorcer ces risques accumulés une fois que la clarté finit par arriver. Les marchés détestent l’incertitude plus qu’ils ne détestent les récessions réelles.