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La baisse des taux de la Réserve fédérale américaine prévue pour octobre 2025 : ajuster le passage de la lutte contre l'inflation à la croissance
Octobre 2025 a été un mois où les milieux financiers mondiaux se sont de nouveau concentrés sur Washington. Alors que la Réserve fédérale américaine se prépare à sa deuxième baisse des taux d'intérêt de l'année, les dynamiques économiques derrière ce mouvement et les réactions du marché sont assez frappantes.
Coupe des taux de la Fed : que faut-il attendre ?
Lors de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) le 29 octobre 2025, la Fed devrait réduire son taux directeur de 25 points de base, passant de 4,25 % à 4,00 %. Ce sera la deuxième étape d'assouplissement, après la première réduction en septembre.
Inflation, emploi et équilibre de la croissance
Les principaux facteurs influençant la décision de la Fed sont les suivants :
Inflation en ralentissement : Le ralentissement du taux de croissance de l'indice des prix à la consommation à 2,8 % en août et septembre a donné à la Fed la possibilité d'adopter une position plus détendue.
- Refroidissement sur le marché du travail : Le taux de chômage a augmenté à 4,1 %, tandis que les nouvelles offres d'emploi ont diminué. Cela a été interprété comme un signe d'un affaiblissement de la demande.
- Incertitudes économiques mondiales : Le ralentissement de la croissance en Chine et la récession en Europe impactent les perspectives d'exportation et d'investissement des États-Unis.
Messages des fonctionnaires de la Réserve fédérale
La dernière déclaration du président de la Fed a souligné ce qui suit :
"À mesure que nous nous rapprochons de notre objectif d'inflation, nous sommes prêts à prendre des mesures appropriées pour soutenir la croissance économique. Cependant, nous resterons prudents."
Cette déclaration suggère que la Fed adoptera une stratégie progressive et basée sur les données plutôt qu'un assouplissement soudain et agressif.
Réactions et prévisions du marché
- Marché obligataire : Les rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans ont chuté à 3,85 %, indiquant que les investisseurs se préparent à un environnement de taux d'intérêt plus bas.
- Actions : L'indice S&P 500 a augmenté de 2,3 % au début d'octobre en raison des attentes de réduction des taux d'intérêt.
- Indice du dollar (DXY) : Le dollar s'est légèrement déprécié par rapport aux autres devises dans l'attente d'une baisse des taux d'intérêt.
Impact sur les banques et les consommateurs
La réduction des taux d'intérêt, bien qu'elle n'affecte pas directement les conditions de financement des consommateurs et des entreprises, est attendue :
- Prêts hypothécaires : De faibles diminutions sont attendues pour les prêts hypothécaires à taux fixe.
- Taux d'intérêt des cartes de crédit : De petites fluctuations sont attendues pour les produits à taux variable.
- Prêts commerciaux : La réduction des coûts d'emprunt pour les PME pourrait accroître l'appétit pour l'investissement.
Prévisions de fin d'année et de 2026
Les analystes du marché prédisent que la Fed pourrait procéder à une nouvelle réduction des taux d'intérêt en décembre. Cependant, cela dépendra de l'inflation restant conforme à l'objectif de 2 % et du marché du travail ne se relâchant pas davantage.
Attentes pour 2026 :
- Les taux d'intérêt tombent à 3,5%
- Environnement de croissance et d'investissement plus fort
- Les flux de capitaux mondiaux se déplacent vers les États-Unis