Nouveau et ancien remplacement de la carte du Launchpad memecoin sur Solana off-chain

“Le roi est mort, vive le roi.” Cette déclaration a résonné au XVIIIe siècle au Palais de Versailles. Elle révèle une vérité éternelle sur le pouvoir : le pouvoir n'appartient jamais à personne, il coule comme l'eau et cherche toujours de nouveaux récipients. Ce changement impitoyable se joue encore dans le monde de la cryptographie aujourd'hui, le domaine des memecoins Launchpad sur la chaîne Solana subit une transition de pouvoir similaire.

L'ancien roi Pump.fun, qui détenait encore 88 % de part de marché il y a un mois, ne représente aujourd'hui plus que 13 %. Le challenger émergent Let'sBONK a désormais acquis 86 % du marché. Cela n'est pas seulement une autre illustration de la volatilité du monde de la cryptographie, mais aussi un exemple classique de l'effondrement d'un empire : lorsque l'on néglige l'attention, ce dernier rempart, même le plus grand avantage d'être le premier disparaît instantanément.

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Pump.fun a été lancé en janvier 2024 par trois jeunes d'une vingtaine d'années, dont l'idée innovante a complètement transformé la logique d'émission des meme coins. Les utilisateurs n'ont qu'à télécharger une image, choisir un nom, et en quelques clics, ils peuvent émettre une pièce, le tout pour moins de 2 dollars, sans aucune connaissance en programmation. Cela répond à un besoin fondamental de transformer des choses “sans valeur” en choses “de valeur”.

D'ici janvier 2025, Pump.fun a généré plus de 458 millions de dollars de revenus, avec des milliers de nouvelles pièces mises en ligne chaque jour, atteignant un revenu quotidien de plus de 7 millions de dollars à son apogée. Il est devenu non seulement une infrastructure, mais a également fermement contrôlé le discours culturel, devenant le synonyme de la culture memecoin de Solana.

Cependant, la tragédie de Pump.fun a commencé avec l'une de ses fonctionnalités les plus innovantes : le streaming en direct. Destiné à permettre aux émetteurs de promouvoir leurs tokens, la situation a rapidement échappé à tout contrôle. En novembre 2024, certains utilisateurs ont commencé à adopter des comportements extrêmes en direct pour attirer l'attention, y compris la simulation de blessures auto-infligées, des menaces de suicide et des abus sur des animaux. L'incident le plus grave a impliqué un utilisateur mineur menaçant sa famille avec un fusil de chasse devant la caméra pour faire monter le prix du token.

Ces événements ont forcé Pump.fun à fermer d'urgence sa fonction de diffusion en direct, mais sa réputation a été gravement affectée. Les revenus hebdomadaires ont chuté de 66 %, la réaction du public a été négative, et les concurrents en ont profité. Face à la baisse des revenus et à la pression concurrentielle, Pump.fun a décidé de se sauver en émettant des tokens (ICO).

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Cette ICO semble avoir été un succès : 500 millions de dollars ont été collectés en 12 minutes auprès de plus de 10 000 portefeuilles, en plus de 700 millions de dollars de financement privé. Cependant, une analyse approfondie révèle que plus de 200 portefeuilles ont atteint le plafond de 1 million de dollars, et les 340 premiers acheteurs ont absorbé 60% des parts. Tous les jetons de vente sont entièrement déverrouillés, avec seulement une restriction de transfert de 48 à 72 heures.

Le prix du token a d'abord augmenté de 75 % pour atteindre 0,007 dollar, mais l'enthousiasme a rapidement diminué. En quelques semaines, il a chuté de 60 %, montrant une tendance typique de “spirale de la mort”. Le design de l'économie du token est également assez controversé, avec seulement 33 % attribués aux offres publiques et privées, 67 % contrôlés par l'équipe du projet, et un calendrier de distribution peu clair.

Bien que les utilisateurs aient généré près de 750 millions de dollars pour la plateforme, il n'y a pas de récompenses communautaires immédiates. Parallèlement, les investisseurs privés ont vendu des jetons d'une valeur de 160 millions de dollars à l'échange, entraînant une pression de vente énorme.

Le dernier coup provient du cofondateur Alon Cohen qui a annoncé publiquement que l'airdrop “ne se produira pas dans un avenir prévisible”. Cela a provoqué une chute de 15 % du prix du token en 24 heures, au moment où la confiance de la communauté était la plus fragile.

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Dans le même temps, Let'sBONK construit silencieusement tout ce qui manque à Pump.fun : transparence, orientation communautaire et communication claire. Actuellement, le revenu quotidien de Let'sBONK atteint 1,3 million de dollars, tandis que Pump.fun n'est qu'à 254 000 dollars. Les revenus de Let'sBONK sont passés de presque zéro en mai à une stabilisation dépassant un million de dollars de revenus quotidiens en juillet, montrant une tendance à la hausse.

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Depuis l'ICO, le token PUMP a perdu 60 % de sa valeur marchande, tandis que BONK est resté relativement stable, avec une capitalisation boursière de 2,1 milliards de dollars. Let'sBONK utilise 1 % de ses revenus chaque semaine pour racheter des BONK, soutenant ce token écologique qui a vu le jour avant la plateforme.

Pump.fun a autrefois profité d'un effet de réseau, mais la vulnérabilité de l'économie de l'attention s'est ici révélée au grand jour. Un incident en direct a donné aux utilisateurs des raisons d'essayer des plateformes alternatives, et Let'sBONK est rapidement devenu un nouveau choix “propre”. Cela ressemble à la situation où Myspace a perdu face à Facebook, bien qu'ayant des fonctionnalités et une échelle, il a perdu le récit culturel.

Après avoir pris conscience de la crise de survie, Pump.fun a lancé une contre-offensive. Ils ont porté le taux de rachat des jetons de 25 % des revenus quotidiens à 100 % et ont lancé un programme d'incitation au trading d'une durée de 30 jours. Cependant, ces ajustements tactiques n'ont pas inversé la tendance.

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Le cœur du problème réside au niveau stratégique. Le mécanisme de récompense de Pump.fun tourne uniquement autour du volume des transactions, tandis que Let'sBONK a construit un véritable système de récompense écologique lié aux intérêts des utilisateurs. Le programme de récompense BONK permet aux utilisateurs de verrouiller leurs fonds pour obtenir une part des revenus des produits écologiques, plus la durée de verrouillage est longue, plus le multiplicateur est élevé.

Let'sBONK a également introduit un système de “points Bonk”, permettant aux utilisateurs de gagner des points par le biais de transactions, d'achats ou d'émission de jetons, qui pourront être échangés à l'avenir contre des biens ou des droits. Cette expérience de croissance gamifiée donne aux utilisateurs l'impression de participer à une mission plus grande.

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Dans les secteurs traditionnels, les leaders du marché peuvent souvent maintenir leur position pendant longtemps. Mais sur le marché numérique, le coût de changement pour les utilisateurs est presque nul, et une position dominante peut s'effondrer en quelques mois. Le succès de Let'sBONK ne réside pas dans la construction d'un produit fondamentalement meilleur, mais dans l'entrée sur le marché au moment où la réputation de Pump.fun était la plus fragile.

Malgré une forte contraction de sa part de marché, Pump.fun n'est pas complètement sorti du jeu. Ils ont encore certains atouts : 1,2 milliard de dollars de financement qui leur permet d'expérimenter et de surmonter leurs concurrents ; la plateforme a soutenu des centaines de milliers de lancements de projets sans s'effondrer ; elle génère encore 250 000 dollars de revenus par jour ; en tant que pionnier de la catégorie, elle bénéficie d'une reconnaissance de marque durable.

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Le scénario le plus probable est que le marché se fragmente, avec Let'sBONK devenant la plateforme principale, tandis que Pump.fun se transforme en une plateforme de niche avec des utilisateurs fidèles. Mais pour vraiment renverser la situation, Pump.fun doit reconstruire la confiance et reprendre une position culturelle dominante, ce qui pourrait nécessiter un remplacement complet de la direction pour se débarrasser des controverses passées.

Dans ce remplacement entre le nouveau et l'ancien dans le monde de la cryptographie, nous témoins à nouveau d'une vieille vérité : lorsque les dirigeants perdent leur légitimité, aucune ressource ne peut restaurer la dignité. Parfois, pour préserver le royaume, la couronne doit être transmise à un nouveau.

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