Comment les droits de douane sont-ils devenus un "cygne noir" dans l'univers de la cryptomonnaie ?

Beaucoup de gens se demandent : les droits de douane sont une politique commerciale, pourquoi ont-ils conduit à un Waterloo du marché des cryptomonnaies ?
01  Sentiment de couverture "voter avec les pieds"
Lorsque la politique tarifaire est frappée par un cygne noir, les nerfs des investisseurs en cryptomonnaie se tendent instantanément. Les prix des principales cryptomonnaies telles que le Bitcoin et l'Ethereum plongent en flèche dans la demi-heure qui suit l'annonce, et le marché des contrats est en détresse. Cette propagation de la peur provient essentiellement de l'évitement instinctif des risques macroéconomiques par les investisseurs — alors que le marché financier traditionnel n'est pas encore complètement stabilisé, la forte volatilité des cryptomonnaies en fait les premières cibles de ventes massives. Les données on-chain montrent qu'une grande quantité de jetons USDT a afflué vers les échanges ce jour-là, reflétant que les fonds se déplacent des actifs à haut risque vers des actifs stables, les investisseurs illustrant la dure réalité de "voter avec leurs pieds" pour se protéger. Dans le même temps, l'indice de peur (VIX) a grimpé à son plus haut niveau depuis près de six mois, confirmant davantage l'extrémisme de l'état d'esprit de protection du marché. Après l'escalade des menaces tarifaires de Trump, la tension commerciale mondiale est à son comble, et les investisseurs se tournent instantanément vers des actifs refuges traditionnels tels que l'or (qui a augmenté de 23 % pendant cette période) et le dollar, tandis que le récit du Bitcoin en tant qu'"or numérique" est directement mis à mal — après tout, sa volatilité est dix fois celle de l'or, et dans la panique, il est naturellement vendu avec frénésie.
02  L'industrie minière subit des "frappes précises"
La politique douanière américaine frappe au cœur de la chaîne de production de l'industrie du minage de cryptomonnaies. Prenons l'exemple du minage de Bitcoin, dont la nature énergivore est déjà sujette à des controverses environnementales. L'augmentation des droits de douane a fait exploser le coût d'importation des machines de minage de plus de 30 %, obligeant les petits et moyens exploitants de mines à fermer leurs équipements. Dans des régions comme le Xinjiang et la Mongolie intérieure, où se concentrent les mines traditionnelles, la dépendance à l'importation de machines a entraîné une chute de 20 % de la puissance de calcul dans les deux semaines suivant l'annonce de la politique. Plus préoccupant encore, les fabricants de machines de minage ont considérablement augmenté le prix de vente final pour répercuter les coûts, entraînant l'effondrement instantané du marché des machines de minage d'occasion, laissant de nombreux investisseurs précoces sans rien, formant un cycle vicieux de "surplus d'équipement - réduction de la puissance de calcul - effondrement de la confiance dans l'industrie". 90 % des machines de minage des entreprises américaines dépendent des importations asiatiques, et après l'augmentation des droits de douane, le coût des machines de minage devrait augmenter de 18 %. Certains analystes mettent en garde : si les droits de douane sont pleinement appliqués, les prix des machines pourraient reproduire la folie de 2021 — augmentant directement de 5 à 10 fois.
03 Politique fluctuant créant une "crise de confiance"
La politique de régulation du gouvernement américain dans l'univers de la cryptomonnaie est toujours en jeu dynamique, cette incertitude détruit les fondements de la confiance des participants du marché. De la loi sur la lutte contre le blanchiment d'argent pour les actifs numériques poussée par l'administration Biden aux propositions d'exemption fiscale sur les cryptomonnaies présentées par l'équipe Trump, les changements brusques de politique laissent les investisseurs dans le flou. Les régulateurs incluent parfois les stablecoins dans la catégorie des titres, et parfois assouplissent les normes de conformité pour les plateformes de finance décentralisée (DeFi), cette approche changeante rend le marché des cryptomonnaies tel un oiseau effrayé. Les investisseurs institutionnels retardent leur entrée en raison des attentes politiques confuses, tandis que les investisseurs de détail tombent dans un trading panique face aux fréquents changements de règles, formant finalement un cycle vicieux de "politiques mises en place - effondrement du marché - effondrement de la confiance". JPMorgan a noté que la corrélation entre le bitcoin et les actions américaines a grimpé à 0,78, devenant un "actif à risque dépendant".

Il convient de noter que : lorsque la politique se relâche, les prix augmentent.
L'impact des droits de douane a toujours été une "flèche à double sens" :
En avril 2024, lorsque Trump a utilisé son programme de campagne comme levier pour annoncer publiquement la suspension de certains droits de douane sur les produits chinois, les marchés financiers mondiaux ont immédiatement été secoués. Le secteur des cryptomonnaies a été le premier à connaître une frénésie, avec un volume d'échanges d'XRP augmentant de 37 milliards de dollars en 24 heures, et un prix s'envolant de 9,1 %, franchissant la barre des 2 dollars, atteignant ainsi le plus fort gain quotidien en près de trois ans. Parmi eux, le Bitcoin, en tant que « stabilisateur » du marché des cryptomonnaies, a bénéficié d'un afflux massif d'investisseurs institutionnels, avec des entrées nettes de 1,8 milliard de dollars en 24 heures, tandis que son prix a également grimpé de 5,6 %, entraînant une augmentation de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies de 120 milliards de dollars en une seule journée. Le marché des capitaux a également réagi, l'indice S&P 500 ayant ouvert avec un bond de 3,2 %, atteignant même un seuil de suspension pendant la session, pour finalement clôturer avec une hausse de 4,8 %, le plus grand gain quotidien depuis les interventions de sauvetage de la crise financière de 2008. Les données en temps réel de Bloomberg montrent que les fonds de couverture mondiaux retirent à un rythme de 230 millions de dollars par minute des actifs refuges traditionnels tels que l'or et les obligations d'État, pour se diriger vers le marché des cryptomonnaies et celui des actions américaines.
L'univers de la cryptomonnaie actuel n'est plus un "territoire hors la loi". Un tweet du président ou un décret tarifaire peuvent instantanément effacer 30 milliards de valeur de marché. L'effet papillon provoqué par cette politique tarifaire a non seulement redéfini le paysage du marché à court terme, mais a également poussé les analystes de Wall Street à s'exclamer : "La cryptomonnaie devient un nouveau champ de bataille pour le jeu de politique macroéconomique."