Que se passe-t-il lorsque l'intelligence artificielle devient à la fois le moteur principal de l'économie et son potentiel talon d'Achille ? Nous sommes peut-être sur le point de le découvrir.

L'économiste de Harvard Jason Furman a récemment déclaré que les investissements en IA représentaient près de 92 % de la croissance du PIB des États-Unis au cours du premier semestre 2025. Essentiellement, toute l'économie américaine a mis tous ses œufs dans un seul panier algorithmique.

Et ce panier pourrait être prêt à se briser. Aujourd'hui, la Banque d'Angleterre a averti que les valorisations de marché des entreprises d'IA sont de plus en plus irrationnelles.

"Sur un certain nombre d'indicateurs, les évaluations des marchés boursiers semblent élevées, en particulier pour les entreprises technologiques axées sur l'intelligence artificielle (AI)," ont écrit les analystes de la banque. "Cela, combiné à une concentration croissante au sein des indices de marché, laisse les marchés boursiers particulièrement exposés si les attentes concernant l'impact de l'IA deviennent moins optimistes."

Si vous aviez besoin de plus de preuves de l'exubérance du marché, xAI d'Elon Musk lève actuellement la coquette somme de $20 milliards, apparemment destinée à ce qui équivaut à la plus chère virée shopping Nvidia au monde.

L'entreprise, évaluée à $200 milliards, ( en hausse par rapport à $6 milliards il y a seulement quelques mois, prévoit d'utiliser les fonds pour son centre de données "Colossus 2". Dans une délicieuse logique circulaire, Nvidia elle-même aurait investi jusqu'à ) milliards dans l'accord---essentiellement en payant pour un accès prioritaire à ses propres puces.

Ruchir Sharma, président de Rockefeller International, a déclaré à Fortune que d'une certaine manière, "l'Amérique est devenue un grand pari sur l'IA," et a averti que "l'IA doit mieux fonctionner pour les États-Unis, sinon son économie et ses marchés perdront la seule jambe sur laquelle ils se tiennent actuellement."

La défense des taureaux : "Cette fois, c'est réel"

Alors, qu'est-ce que c'est---une révolution transformative ou le retour de l'effondrement des dot-com ? Il y a des arguments pour chacune de ces positions, avec des doomers et des accélérationnistes réputés en train de débattre à ce sujet chaque jour.

Les taureaux ont des munitions convaincantes. Contrairement aux entreprises fantômes de 1999, les géants de l'IA d'aujourd'hui impriment de l'argent. Les entreprises technologiques "Magnificent Seven" s'avèrent être extrêmement rentables. L'action de Nvidia a grimpé de 1 700 % au cours des deux dernières années. OpenAI vise un chiffre d'affaires de 12,7 milliards de dollars pour 2025. Microsoft, Google, Meta, AMD, Oracle et toutes les grandes entreprises impliquées dans l'IA dépassent également les attentes.