Après Plasma et Falcon, USD.AI sera-t-il la prochaine génération de super mineurs ?

Auteur : Azuma, Odaily 星球日报

Après les TGE successifs de Plasma et Falcon en peu de temps, avec une capitalisation initiale de plusieurs dizaines de milliards et de plus de cent milliards de dollars, les fonds ont commencé à chercher le prochain « gisement » à haut rendement potentiel. Grâce à des étiquettes attrayantes telles que « AI + stablecoin », « investissement YZi Labs », « partenaires de Plasma » et « 500 millions de quotas difficiles à obtenir », USD.AI est devenu le premier choix dans l'esprit de nombreux utilisateurs.

AI et la combinaison des stablecoins

USD.AI est positionné comme un protocole de stablecoin en dollars synthétiques, visant à financer les infrastructures physiques dans le domaine de l'intelligence artificielle et d'autres domaines émergents.

Le 14 août, USD.AI a annoncé avoir complété un financement de série A de 13 millions de dollars, dirigé par Framework Ventures, avec la participation de Bullish, Dragonfly, Arbitrum, etc. Ensuite, le 26 août, YZi Labs a annoncé avoir investi dans USD.AI, le montant exact n'ayant pas encore été divulgué. Puis, le 28 août, USD.AI a annoncé un partenariat avec Plasma, devenant l'un des déploiements initiaux pour le jour du lancement du réseau principal de Plasma.

Selon USD.AI, les principaux canaux de l'industrie émergente de l'intelligence artificielle restent dominés par des produits financiers traditionnels générateurs de revenus, tels que les prêts, les obligations et les actions privilégiées convertibles. Cependant, il existe un écart évident entre cette forme de financement et la demande du marché. Par conséquent, ce protocole espère construire une couche financière sur mesure autour du cycle de l'IA pour combler cette lacune de demande.

Plus précisément, USD.AI permet aux entités ayant des besoins de financement d'utiliser le matériel lui-même comme garantie de prêt, et de restructurer les risques associés en actifs standardisés et investissables, et de générer des bénéfices à partir de cela - en d'autres termes, cela signifie qu'il acceptera les entreprises d'IA utilisant des processeurs graphiques (GPU) comme garanties, et leur accordera des prêts, puis distribuera les bénéfices des prêts aux utilisateurs ayant effectué des dépôts en garantie.

Le fonctionnement du protocole USD.AI repose sur trois rôles : d'une part, les déposants (Depositors), qui peuvent obtenir des stablecoins USDai en effectuant des dépôts, puis les mettre en jeu sous forme de sUSDai pour gagner des revenus du protocole ; d'autre part, les emprunteurs (Borrowers), généralement des petites et moyennes entreprises d'IA qui ne peuvent pas satisfaire leurs besoins de prêt par des canaux de financement traditionnels ; et enfin, les conservateurs (Curators), un rôle relativement spécial, qui est principalement responsable de fournir du capital de première perte, de gagner une prime correspondante et de réaliser l'isolement des risques entre le capital et l'entité opérationnelle par le biais de la tokenisation.

Comme mentionné ci-dessus, USD.AI propose actuellement deux formes de produits de stablecoin. La première est le stablecoin USDai, entièrement garanti et indexé sur le dollar (qui est en fait actuellement à un prix supérieur), ce stablecoin peut être racheté à tout moment ; la deuxième est la version stakée du stablecoin sUSDai, qui partage les revenus du protocole (le taux de rendement actuel est de 13,22 %). Le prix de sUSDai augmentera progressivement avec l'accumulation des revenus, et il y a une limite de temps de 30 jours pour le déblocage des fonds stakés.

Plan de points —— IC0, airdrop au choix

USD.AI a lancé dès son lancement un programme de points (Allo™) et a précisé que les points correspondraient à l'avenir à l'IC0 (valorisation FDV de 300 millions de dollars) ou à des droits d'airdrop, dont la valeur potentielle est également la principale raison pour laquelle le protocole attire les utilisateurs actuellement.

Cependant, il est important de préciser que les droits associés aux points de USD.AI ne peuvent être choisis qu'entre IC0 ou l'airdrop - si vous choisissez d'utiliser USDai pour obtenir des points, cela correspond aux droits IC0 (70 % des jetons distribués au total), nécessitant KYC et un investissement pour souscrire ; si vous choisissez d'utiliser sUSDai pour obtenir des points, cela correspond aux droits de l'airdrop (30 % des jetons distribués au total), sans nécessité de KYC ni d'investissement requis.

USD.AI a clairement indiqué qu'une seule adresse ne peut pas recevoir à la fois des parts d'IC0 et des airdrops. Le montant total attribué aux utilisateurs sera déterminé en fonction de la valeur de contribution finale et sera affecté soit à l'IC0, soit à l'airdrop. Si vous souhaitez bénéficier des deux, vous devez utiliser deux portefeuilles indépendants pour participer aux activités de points.

Comme indiqué sur l'image ci-dessous, les utilisateurs peuvent obtenir des points via USDai et sUSDai (y compris le taux de rendement correspondant et le multiplicateur de points) comme illustré sur l'image ci-dessous, où USDai à gauche correspond à l'intérêt IC0 et sUSDai à droite correspond à l'intérêt de l'airdrop.

Il n'est pas difficile de constater que, que ce soit USDai ou sUSDai, le fait de faire du LP sur Pendle ou d'acheter des YT est actuellement le moyen d'obtenir le multiplicateur de points le plus élevé (notez que seul la partie SY du LP compte pour les points), et que faire du LP offre également un rendement annualisé intéressant (42,21 %, 36,59 %) — cependant, ne vous précipitez surtout pas, car la limite de minting de USD.AI est déjà atteinte, et vous ne pouvez obtenir USDai qu'en l'achetant avec une prime sur le marché secondaire (environ 1,03 dollar). Il vaut mieux attendre la prochaine augmentation de la limite de minting.

vaut-il vraiment la peine d'être extrait ?

Alors que la popularité de USD.AI continue de croître, des voix de FUD ont également émergé autour de ce protocole, et il semble y avoir une division assez marquée dans la perception du marché à son égard.

Les partisans croient que USD.AI combine les deux récits tendance de la « stablecoin » et de l'« IA », et même en mettant de côté les fondamentaux, c'est un excellent sujet de spéculation ; en outre, le leader de USD.AI, Framework, a récemment eu d'excellents résultats (c'est également le leader de Plasma), et les attentes de YZi Labs pour un lancement sur Binance ont encore rehaussé l'imaginaire autour de USD.AI ; de plus, le fait que USD.AI ait été rapidement épuisé après plusieurs augmentations de ses dépôts évoque également Plasma.

Mais ceux qui sont pessimistes estiment que le modèle de prêt introduit par USD.AI n'a pas encore été pleinement vérifié par le marché, et que les entreprises d'IA qui ne peuvent pas obtenir un financement suffisant par les canaux traditionnels sont les principaux emprunteurs, ce qui constitue en fait un Debuff. La question de savoir si ce mécanisme pourra rester efficace à long terme reste inconnue ; de plus, le KOL « Cryptobrave (@cryptobraveHQ) » a également révélé que l'équipe de USD.AI semble être la même que celle du projet NFT MetaStreet, qui avait déjà rencontré des problèmes, ce qui pourrait indiquer un passé trouble...

En ce qui concerne les opérations personnelles, j'ai déposé des fonds dans le Pendle USDai LP après le lancement de USD.AI à la fin août, mais la taille de ma position est restée à un ratio assez faible. Par la suite, je prévois d'acheter un peu plus de sUSDai YT lorsque le prix sera un peu plus bas.

Pour les utilisateurs qui souhaitent toujours participer à USD.AI, je recommande personnellement de tenter d'opérer autour de Pendle dans la mesure du risque que vous pouvez vous permettre (même si c'est juste pour le rendement de base de LP, l'APY est suffisamment attrayant). Cependant, je ne recommande pas d'entrer actuellement sur le marché avec une prime — à moins que vous ne pensiez que les gains pendant cette période avant la prochaine ouverture des limites peuvent couvrir près de 3 % d'usure. Quant à choisir USDai pour participer à l'IC0 ou à choisir sUSDai pour obtenir des airdrops, cela dépend des préférences de chacun.