Le président de la BCE appelle à des réglementations strictes sur les jetons stables étrangers dans l'UE

Résumé AI

L'UE doit appliquer des règles rigoureuses sur les stablecoins étrangers pour éviter les risques systémiques ; la collaboration est essentielle pour la stabilité financière.

La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a souligné le besoin critique pour les législateurs de l'UE de mettre en œuvre des réglementations strictes sur les émetteurs de stablecoins étrangers. S'exprimant lors d'une conférence réglementaire le 3 septembre, Lagarde a plaidé pour des 'garanties' robustes et des 'régimes réglementaires équivalents' afin de mitiger les crises potentielles de liquidité et les risques d'épuisement des réserves. Elle a souligné que de tels actifs numériques ne devraient fonctionner au sein de l'UE que s'ils sont soutenus par des systèmes réglementaires équivalents d'autres juridictions et accompagnés de garanties appropriées pour le transfert d'actifs.

Préoccupations réglementaires et risques de réserve

Lagarde a spécifiquement souligné que lors d'une ruée sur les stablecoins, les investisseurs seraient susceptibles de racheter leurs jetons dans des juridictions offrant de meilleures protections pour les consommateurs—comme l'UE, où la réglementation sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) interdit les frais de rachat. Ce comportement pourrait potentiellement épuiser les réserves locales, créant des risques financiers systémiques.

"La législation européenne devrait garantir que de tels systèmes ne peuvent pas fonctionner dans l'UE à moins d'être soutenus par des régimes d'équivalence robustes dans d'autres juridictions et des garanties concernant le transfert d'actifs entre les entités de l'UE et les entités non-UE," a déclaré Lagarde lors de son discours.

Le président de la BCE a noté que "des lacunes subsistent" dans la réglementation MiCA actuelle de l'UE concernant les exigences pour les émetteurs de stablecoins, en particulier ceux situés en dehors de l'Union européenne.

Imperatif de Coordination Mondiale

La coopération internationale a été soulignée comme "indispensable" par Lagarde, qui a averti que sans un environnement réglementaire mondial équitable, les risques pourraient simplement se déplacer vers des juridictions avec des cadres réglementaires plus faibles. Elle a appelé à un accord mondial sur la réglementation de ces nouvelles formes de monnaies numériques pour garantir une protection complète contre les risques systémiques.

Des juridictions majeures, y compris les États-Unis et Hong Kong, ont déjà introduit des règles pour l'émission et le traitement des stablecoins, suivant l'exemple de l'UE avec le MiCA. Cependant, Lagarde a suggéré qu'une approche mondiale plus coordonnée est nécessaire pour prévenir l'arbitrage réglementaire.

Implications du marché

Pour les principales stablecoins opérant dans plusieurs juridictions, ces changements réglementaires potentiels pourraient avoir un impact significatif sur leurs opérations sur les marchés européens. Les plateformes d'actifs numériques desservant des utilisateurs européens pourraient devoir s'adapter aux exigences de conformité en évolution à mesure que ces cadres réglementaires mûrissent.

Les plateformes de trading et les échanges de crypto-monnaies devront probablement s'assurer que les stablecoins disponibles pour leurs utilisateurs de l'UE répondent aux exigences strictes énoncées par les régulateurs européens, ce qui pourrait affecter la liquidité et les options de trading pour certains actifs.

Alors que les marchés des actifs numériques continuent de se développer à l'échelle mondiale, la clarté réglementaire et la coordination internationale deviendront des facteurs de plus en plus importants pour les émetteurs et les utilisateurs de stablecoins sur les principaux marchés financiers.