Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC): rôle, structure et influence sur le marché des cryptomonnaies

Qu'est-ce que la SEC et l'histoire de sa création

La Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis (Securities and Exchange Commission, SEC) a été créée en 1934 après l'adoption de la Loi sur les valeurs mobilières et les échanges. C'est l'autorité de régulation clé des États-Unis, supervisant les marchés des valeurs mobilières. La SEC régule les activités de divers participants du marché financier, y compris les courtiers-négociants, les sociétés d'investissement, les conseillers en investissement et les agences de compensation. Après la crise financière de 2008, les pouvoirs de la SEC ont été considérablement élargis avec l'adoption de la Loi Dodd-Frank en 2010.

Structure organisationnelle SEC

Le conseil de la SEC est composé de cinq commissaires, qui sont nommés par le Président des États-Unis sur recommandation et avec le consentement du Sénat. Selon la loi, pas plus de trois commissaires peuvent représenter un même parti politique, ce qui assure un certain équilibre dans la prise de décision.

Dans la structure de la SEC, plusieurs départements clés fonctionnent :

• Division de l'application de la loi
• Département des finances d'entreprise
• Département d'analyse économique et d'évaluation des risques
• Département des inspections et des vérifications
• Division du commerce et des marchés
• Département de gestion des investissements

Objectifs et fonctions principaux de la SEC

Protection des investisseurs

La SEC permet aux investisseurs d'accéder à des informations fiables et à jour sur les valeurs mobilières proposées sur le marché. La Commission supervise la divulgation d'informations par les émetteurs et protège les investisseurs contre la fraude et les manipulations sur le marché.

Maintien de marchés équitables

L'une des missions clés de la SEC est de maintenir des marchés justes, ordonnés et efficaces. Cela est accompli par la régulation des activités des bourses, des courtiers en valeurs mobilières, des négociants et d'autres participants au marché.

Facilitation de la formation de capital

La SEC facilite le processus de levée de capitaux par les entreprises en supervisant l'émission de nouveaux titres et en veillant au respect des règles établies. Cela contribue à maintenir la confiance des investisseurs dans les marchés de capitaux.

Rôle de la SEC dans la réglementation des cryptomonnaies

Au cours des dernières années, la SEC a considérablement renforcé sa présence dans l'espace des cryptomonnaies. Tant les anciens que les actuels présidents de la commission ont déclaré à plusieurs reprises que de nombreux actifs cryptographiques pourraient être classés comme des valeurs mobilières selon le test Howey (Howey Test), élaboré par la Cour suprême des États-Unis.

La SEC mène activement des enquêtes et porte des accusations contre les entreprises qui, selon la commission, enfreignent la législation sur les valeurs mobilières. Les cibles du régulateur incluent :

• Bourses de cryptomonnaies
• Projets procédant à l'offre initiale de jetons (ICO)
• Produits d'investissement en cryptomonnaies
• Stablecoins et autres actifs numériques

Approbation des ETF Bitcoin au comptant

Un événement important dans l'histoire de l'interaction de la SEC avec l'industrie crypto a été l'approbation du premier lot de fonds négociés en bourse spot sur le bitcoin (Bitcoin ETF) au début de l'année 2024. La SEC a approuvé 11 ETF bitcoin spot provenant des plus grandes entreprises financières, y compris BlackRock et Fidelity.

Cette décision a marqué un tournant pour l'adoption institutionnelle des cryptomonnaies, car elle a permis aux investisseurs institutionnels et de détail d'accéder au Bitcoin via des instruments d'investissement traditionnels. En conséquence, des milliards de dollars de nouveaux capitaux ont afflué sur le marché.

Statut des ETF basés sur Ethereum

Malgré l'approbation des ETF Bitcoin au comptant, à ce jour, la SEC n'a approuvé aucun ETF au comptant basé sur Ethereum. De nombreux acteurs du marché et investisseurs continuent de suivre la position de la commission concernant la deuxième cryptomonnaie par capitalisation et la possibilité de créer des produits d'investissement réglementés basés sur celle-ci.

La position de la SEC sur cette question reste un facteur important pour le développement futur du marché des cryptomonnaies et son intégration avec les instruments financiers traditionnels.